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Tema 1. SISTEMA FINANCIERO.

1.1 Características de un sistema financiero.

Cualquier sistema financiero está compuesto por los siguientes elementos:

- Los instrumentos o activos financieros.

- Las instituciones o intermediarios financieros.

- Y los mercados financieros.

El sistema financiero de un país está formado por el conjunto de intermediarios financieros,activos financieros y mercados financieros; y su fin principal es el de canalizar el ahorro desde los agentes económicos que generan el ahorro (unidades de gasto con superávit) hacia aquellos agentes económicos que invierten o realizan otros tipos de gastos (unidades de gasto con déficit).

El sistema financiero canaliza el ahorro desde los ahorradores (prestamistas) hacia los inversores y otrasunidades de gasto (prestatarios).

El papel del sistema financiero no se reduce a la canalización del ahorro hacia la inversión, sino que el mejor o peor funcionamiento del sistema financiero influirá en el volumen de ahorro generado en el país. De forma que un sistema financiero más eficiente canalizará un mayor volumen de ahorro, con lo cual se puede afirmar que el sistema financierocontribuye a impulsar la inversión y el crecimiento económico.

Como se pondrá de manifiesto más adelante, la labor de intermediación financiera llevada a cabo por los intermediarios financieros constituye el elemento central del sistema financiero. Con la intermediación financiera se realiza un proceso de transformación de los activos financieros primarios emitidos por las unidades inversoras (parafinanciar la compra de activos reales), en activos financieros indirectos más acordes con las preferencias de los ahorradores.

La función de intermediación financiera resulta clave desde el punto de vista del funcionamiento económico de cualquier país. Y ello por dos razones:

- Primera, porque en la mayoría de los casos no coincide el colectivo de ahorradores con el de inversores y otrasunidades de gasto.

- Segunda, porque los deseos de los ahorradores tampoco suelen coincidir con el de los inversores respecto al grado de liquidez, seguridad y rentabilidad de los activos financieros.

Este último aspecto se explicará a continuación.

Proceso de intermediación financiera:

Ejemplo 1.

La empresa inversora para financiar su inversión emite activos financierosprimarios (acciones u obligaciones, en nuestro ejemplo emite acciones). Son los títulos primarios.

Los intermediarios financieros emiten un nuevo activo financiero, denominado activo financiero indirecto o secundario. Son los títulos secundarios en el esquema.

Ejemplo 2.

Si representamos el balance de un banco o una caja de ahorros también queda reflejado en él el proceso de intermediaciónfinanciera:

El hecho de que en los esquemas anteriores aparezcan en el conjunto de la operación activos financieros primarios y secundarios es lo que caracteriza al proceso de intermediación financiera. Esta es la denominada función de transformación de activos que llevan a cabo los intermediarios financieros (bancos, cajas de ahorro, cooperativas de créditos, entidades de financiación, sociedadesde cartera, etc.). Esta función de transformación permite la captación de unos recursos financieros que no serían utilizados a menos que los bancos y cajas de ahorro admitan los depósitos. En esta transformación de activos también se financian operaciones a largo plazos con la emisión de activos a corto plazo; esto es posible por la confianza de los agentes económicos en el sistema financiero aldepositar sus fondos.

Por último retomamos un argumento utilizado anteriormente, al referirnos al papel clave del sistema financiero en el sentido de que pone en contacto a ahorradores e inversores. Y se justificaba porque los deseos de los ahorradores tampoco suelen coincidir con el de los inversores respecto al grado de liquidez, seguridad y rentabilidad de los activos financieros. En el...
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