Indicadores Financieros

CUADRO 6.2
DISTRIDUIDORA DE PRODUCTOS DF. CUERO LTDA.

PRESUPUESTO DF. CAJA (EN MILES DE PESOS)
INGRESOS Año 1 Año 2 Año 3
Ventas 50.400 66.528 87.817
Préstamos Bancarios 8.000 —0— —0—
Rendimiento de Inversiones 1.170 1.950 3.120
Venta de Inversiones Temporales —0-- 2.000 —0—
TOTAL INGRESOS 59.570 70.478 90.937

EGRESOS
Compra de Mercancías 41.113 50.473 66.625
Pagos a Proveedores—0— 3.737 4.589
Arrendamientos 1.080 1.296 1.555
Sueldos de Administración 1.932 2.318 2.782
Gastos Generales deAclministración 260 312 374
Sueldos de Ventas 1.512 1.814 2.177
Propaganda y Otros Gastos de Ventas 600 720 864
Gastos Financieros 2.400 —0— —0—
Compra de Muebles y Enseres 3.000 —0— —0—
Amortización de Oblig. Bancarias —0— 8.000 —0—
Pago de Impuesto de Renta —0— 339 1.343
Repartode Utilidades —0— 771 3.059
Compra de Inversiones Temporales 6.000 —0— 8.000
TOTAL EGRESOS 57.897 69.780 91.368
Flujo Neto Anual 1.673 698 (431)
Más: Saldo Inicial de Caja 3.000 4.673 5.371
SALDO FINAL DE CAJA 4.673 5.371 4.940
CUADRO 6.3

DISTRIBUIDORA DE PRODUCTOS DE CUERO LIUA.
BAlANCE GENERAL PROYECTADO (EN MILES DE PESoS)
ACTIVO Añol Añe2 Año3
Caja y Bancos 4.673 5.371 4.940Inversiones Temporales 6.000 4.000 12.000
Inventarío de Mercancías 3.450 4.500 5.937
SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 14.123 13.871 22.877
Muebles y Enseres 3.000 3.000 3.000
Menos: Depreciación Acumulada


232.1 x 365
Fórmula 1: = 34 días
2.498.3
Fórmula 2: 365 = 34 días
10.76

INTERPRETACIÓN


Este resultado significa que, en promedio, la empresa tarda 34 días en recupe­rar su cartera ocuentas por cobrar comerciales. En otras palabras, que la tota­lidad de la cartera se convierte a efectivo, en promedio, cada 34 días.
Como se puede observar, las dos fórmulas aplicadas conducen al mismo resultado, puesto que en esencia, directa o indirectamente, tienen en cuenta los mismos elementos, a saber: cuentas por cobrar promedio, ventas a crédito y numero de días del período analizado.Con respecto a este último parámetro, se debe aclarar que, silos estados financieros están cortados en una fecha diferen­te a diciembre 31, se deben tomar no 365 días, sino el número exacto de días calendario desde el ?‘ de enero hasta la fecha respectiva de corte. Lo anterior en razón a que el valor de las ventas se va acumulando mes tras mes y, por consiguiente, el total acumulado en diciembre31 deberá ser superior al del 31 de octubre o el 30 de junio.
Dentro de este análisis, el mejor estándar de comparación, para determinar si el período promedio de cobro es adecuado o no, es el plazo promedio establecido por la empresa, dentro dc su política de ventas a crédito. Vale decir que, si la compañía vende con un plazo promedio de 30 días, está dentro de lo normal que el periodo real decobro sea de 34 días, teniendo en cuenta que no todos los días del mes son laborables y que generalmente los clientes tratan de
520 Análisis financiero aplicado




tomarse algunos días adicionales. Pero si el período real de cobro diera 50 días o más, seria lógico pensar que algo no anda bien dentro o fuera de la empresa, en este aspecto. Puede ser que los sistemas de cobranzas no seaneficientes, que el plazo sea reducido en relación con el que puede dar la competencia o que la economía esté en recesión general.

h. DESCUENTO POR PRONTO PAGO


Es éste otro factor que puede incidir de manera significativa en la reducción del período promedio de cobro o recuperación de la cartera. Las empresas, ante la necesidad de recuperar el efectivo en el menor tiempo, pueden conceder a susclientes ciertos descuentos por pronto pago, los cuales estimulan al cliente a efec­tuar sus pagos de contado o dentro de los primeros dias del plazo concedido.
Sin embargos la política de descuentos debe planearse con sumo cuidado para evitar que éstos impliquen para la empresa un valor superior al costo pro­medio del capital. Este aspecto se aclarará posteriormente, cuando se trate el tema...