Indice De ´Precios

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DECISIONES DE CONSUMO A LO LARGO DEL TIEMPO

Las herramientas de análisis desarrolladas para analizar las decisiones de consumo entre dos o más bienes, en un momento del tiempo, pueden utilizarse también para estudiar las decisiones entre el consumo en dos momentos del tiempo: presente (período 0) y futuro (período 1). Para este análisis es necesario definir el consumo como un biencompuesto; esto implica definir C0 como el número de unidades del bien compuesto (una determinada canasta de bienes) consumidas en el período 0, y C1 como el número de unidades de la misma canasta consumidas en el período 1. Sin embargo las limitaciones impuestas por este supuesto no impiden lograr un grado importante de comprensión de este tipo de decisiones. Se supondrá que la persona tiene unadotación de ingreso (Y0, Y1); esta dotación, que corresponde al ingreso que recibirá (de fuentes no especificadas) en cada período, es la que le permite consumir. Si la persona puede guardar parte de Y0 (“bajo el colchón”), esto le posibilitará consumir en el período 1 (t1) más que Y1; la diferencia es lo que ahorró en el período inicial. Considerando un conjunto de preferencias por el consumo en eltiempo que tenga características similares a lo supuesto para cualquier par de bienes, y por lo tanto representables mediante una familia de curvas de indiferencia convexas, es posible mostrar gráficamente la decisión óptima para C0 y C1 como el punto correspondiente a la curva de indiferencia más alta alcanzable con la recta presupuestaria quebrada que resulta del supuesto de que es posiblepostergar, pero no adelantar, consumo. En la figura 5a se muestra un consumidor que prefiere gastar su ingreso cuando lo recibe, y en la 5b, uno que prefiere ahorrar un monto A. La pendiente (igual a -1) de la parte inclinada de la recta presupuestaria representa la posibilidad de consumir en t1 exactamente el mismo monto que se ahorró en t0. FIGURA 5a FIGURA 5b

Sin embargo, en la realidad es posibleno sólo almacenar ingreso, sino prestarlo a través del mercado de capitales, obteniendo intereses. Así, cada peso prestado generará una disponibilidad futura de (1+i) pesos, donde i es la tasa de interés expresada en tanto por uno. Similarmente, es posible endeudarse, en cuyo caso por cada peso de ingreso futuro que el individuo compromete en devolver lo adeudado, podrá obtener 1/(1+i) pesos en elperíodo 0. En todo este análisis, salvo en el caso de un mundo de sólo dos individuos, se supone que el individuo es lo suficientemente pequeño para que sus decisiones de ahorrar o pedir prestado no impacten en la tasa de interés de equilibrio, por ser imperceptibles para el mercado en su totalidad, y se supone también que la tasa de interés de colocación (a la que las personas piden prestado enel sistema financiero) es igual a la de captación (a la cual las personas prestan). Así, se tiene que el máximo consumo futuro teóricamente posible (a costa de no consumir nada en el presente) es: C1max = Y0(1+i) + Y1, en tanto el máximo consumo presente sería: C0max = Y0 + Y1/(1+i). Esto define las intersecciones de la recta presupuestaria con los ejes, y la pendiente resulta ser:
Y0 (1  i)  Y1Y (1  i)  Y1  0  (1  i) Y1 Y0 (1  i)  Y1 Y0  1 i 1 i

Pendiente  

En una forma más general, se puede plantear la ecuación que muestra las posibilidades de consumo presente y futuro (o, también, recta de presupuesto intertemporal) como C1 = Y1 + Y0(1+i) – C0(1+i), donde [Y1 + Y0(1+i)] es el intercepto y [-(1+i)] es la pendiente. Una característica de esta recta presupuestaria esque necesariamente debe pasar por el punto (Y0,Y1), en que no ahorra ni pide prestado, sino consume en cada período según su dotación de ingresos. El óptimo del consumidor se puede ver en las figuras 6a y 6b. La primera corresponde a un individuo “paciente”, que prefiere postergar consumo y por lo tanto ahorra A0, y la segunda a uno “impaciente”, que tiene una fuerte preferencia por el consumo...