Indices financieros

Gerencia Financiera I

Lectura 5

Análisis de Estados Financieros: Relaciones e Índices Financieros.

El análisis de la situación financiera.-

Existen índices y relaciones financieras que se obtienen de los Estados Financieros de una empresa. Indudablemente que estos varían dependiendo de la empresa que se trate. No es lo mismo efectuar el análisis de una empresa industrial o comercialque el de una empresa bancaria o una compañía de seguros o una empresa de transporte. Como hemos venido señalando, en este estudio nos concentraremos en las empresas industriales y comerciales.

El análisis de la situación financiera de una empresa como la señalada se suele dividir en análisis de corto y de largo plazo. Los principales índices financieros de corto plazo se obtienen de lascuentas circulantes del balance general y algunas del estado de resultado y son los siguientes:

Situación financiera de corto plazo.

A.- Razones de Liquidez:

De la relación entre el activo circulante y el pasivo de corto plazo se obtienen las razones de liquidez de la empresa:

• la Liquidez (Prueba del ácido o razón rápida), y

• la Solvencia (o razón circulante)

evidencian lacapacidad de la empresa de atender sus compromisos financieros inmediatos con el efectivo que pueda obtener de convertir sus activos circulante.

La primera resulta de dividir el activo circulante menos los inventarios entre el pasivo circulante o lo que es lo mismo de dividir el efectivo mas las cuentas por cobrar entre el pasivo circulante.

La segunda resulta de dividir el activo circulante ocapital de trabajo bruto entre el pasivo circulante.

Capital de Trabajo.- Conviene señalar que la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante se le llama capital de trabajo neto. Desde un principio se señaló que no hay que confundir el Capital de Trabajo (neto) con el Capital Contable o Patrimonio de la empresa. Son muchos los estudiantes que confunden estos dos términostécnico-contables.

B.- Razones de administración de los activos:

También se le conoce como razones de operatividad del circulante, demuestran la forma en que se están manejando las cuentas del activo circulante y del pasivo circulante, en especial de las principales. Estas razones son las siguientes:

Cuentas por cobrar: es el crédito que proporciona la empresa a sus clientes para incrementar susventas y se mide de dos formas: por las vueltas que se le han dado en el último año de ventas. Las ventas del Estado de Resultado se divide entre el monto de las cuentas pendientes de cobro: cuentas por cobrar en el activo circulante del Balance General al 31 de diciembre. El índice obtenido se le conoce como “Rotación de las Cuentas por Cobrar” y se mide en vueltas. Si los 360 días que tiene un añose dividen entre el índice de rotación se obtiene los días de crédito otorgado por la empresa a sus clientes. También se obtiene dividiendo las ventas anuales entre 360 días que tiene el año para encontrar las ventas diarias promedio; luego las cuentas por cobrar se dividen entre las ventas diarias promedio y se obtienen los días de crédito otorgados por la empresa.

Productos terminados: es elinventario de productos que la empresa requiere tener para que las ventas no se detengan por un atraso de cualquier índole en la producción. Ejemplo: si por una huelga de 3 días la producción se detiene, la empresa suficiente producto terminado para seguir vendiendo. El costo de los productos vendidos o fabricados en el año dividido el inventario de productos terminados al 31 de diciembre de eseaño indica las veces que la empresa da vueltas en un año a su inventario de productos terminados y al índice se le llama índice de “Rotación de los Productos Terminados”. Dividiendo los 360 días del año entre el índice de rotación se obtiene los días que tiene la empresa en inventario de productos terminados. También aquí puede utilizarse el sistema de dividir el costo de la producción vendida...