informe metales preciosos

Comisión Chilena del Cobre
Dirección de Estudios y Políticas Públicas

MERCADO INTERNACIONAL DEL ORO Y DE LA PLATA
Y MINERIA EN CHILE
(DE / 12 / 2010)

Registro de Propiedad Intelectual
© Nº 200171

RESUMEN EJECUTIVO
A.














Mercado del Oro:

En el año 2009 la oferta de oro alcanzó a 4 miles de TM, creciendo un vigoroso
11,9% respecto del 2008,caracterizada por un alza del reciclaje (impulsado por
los mayores precios) y producción de mina neta de des-cobertura1. Al primer
semestre del 2010, sin embargo, se observa una caída de 8,4% respecto de
igual semestre de 2009, producto de un menor reciclaje y que el sector oficial
pasó de vendedor a comprador neto.
La producción de mina alcanzó a 2.572 TM y fue liderada por China (324 TM),seguida por EE.UU. (219 TM) y Australia (223 TM). En Latinoamérica la encabeza
Perú, en el sexto lugar mundial, con 182 TM.
Chile se ubicó en el 17avo lugar del mundo, perdiendo una posición, con una
producción de 41 TM. Esta proviene principalmente de minería primaria del oro
(64,2% del total) y del oro contenido en los concentrados de cobre. A nivel
mundial, las empresas con mayores produccionescorresponden a Barrick
Gold, Newmont y Anglogold Ashanti, representando un 20,8% del total
mundial. En cuanto a las mayores operaciones, la recuperación en la
producción de Grasberg (Freeport) la llevó a superar las 90 TM y pasar a ser la
mayor mina productora de oro, seguida por Muruntu (Estatal de Uzbekistán),
con producción cercana a las 77 TM por año.
Los costos totales promediaron a 717US$/oz en el 2009, observándose un
crecimiento explicado por un mayor costo de insumos, menores leyes y costos
laborales, compensados en parte por menor costo de combustible y efecto
cambiario favorable.
La demanda de oro alcanzó a 2,7 miles de TM en el 2009, cayendo un notorio
18,5% respecto del 2008. Es liderada por el sector fabricación –joyería,
electrónica, otros– con un 82% del total,mientras que el restante corresponde
a productos de inversión minorista como monedas o medallas. Por país, los
mayores demandantes fueron India y China (625 y 442 TM, respectivamente).
El balance de mercado en el 2009 alcanzó un superávit récord mayor a 1,3
miles de TM, y se esperaría que en el 2010 y 2011 siga el exceso de oferta por
sobre la demanda, pero algo más moderados superando las1.000 TM. Dicho
exceso de producción por sobre la demanda, va a aumentar la inversión.
El mayor interés de los inversionistas llevaría a los precios, que alcanzaron
récords sucesivos en el 2009 y 2010 a la fecha, mantengan su fortaleza y se
espere que promedien cerca de 1.310 US$/oz en el 2011.

                                                            
La cobertura corresponde al uso deinstrumentos financieros –principalmente futuros–,
para fijar un precio a la producción en un período posterior. La des-cobertura es el
cierre de dichas posiciones mediante la entrega de oro físico.

1

2
 

B.
















El año 2009 la oferta de plata totalizó casi 27 miles de TM, bajando 1,1%
respecto del año 2008, caracterizada por la caída en ventasoficiales y
reciclaje, que no pudieron ser compensadas por una mayor oferta de mina
neta de des-coberturas.
La producción de mina, llegó a 22,1 miles de TM subiendo 3,6% frente al 2008.
Por países, la lidera Perú con casi 3,9 miles de TM, seguida por México con
cerca de 3,3 miles de TM y China con casi 2,8 miles de TM. Cabe destacar el
fuerte avance de Bolivia, que aumentó su producción en 18%entre el 2008/09
y pasó a ubicarse en el 5to lugar mundial.
Chile se ubicó en el 7mo lugar, cayendo dos lugares, con una producción de
1,3 miles de TM y una caída de 7,4%. Esta proviene casi exclusivamente como
producción secundaria, principalmente del cobre y también del oro.
A nivel mundial, la mayor producción por empresas corresponde a BHP Billiton,
KGHM y Fresnillo, donde la primera y...