Ingeniería Económica

INGENIERÍA ECONÓMICA

Profesor: Rafael Loyola Berríos
Ingeniero Civil Industrial, USACH Magister en Gestión y Dirección de Empresas, U.de CHILE

Profesor: Rafael Loyola Berríos

1

UNIDADVI

CRITERIOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
Profesor: Rafael Loyola Berríos 2

Criterios de Selección de Inversiones
Criterio del Valor Actual Neto (VAN)
n

VAN = − I 0 + ∑
j =1

FNCj (1 + r) n

VAN > 0

Criterio de aceptación del proyecto

Este indicador mide, en moneda de hoy, cuánto más rico es un inversionista por realizar una inversión en un proyecto en lugar de hacerlo en laalternativa que rinde la tasa de descuento en una alternativa de similar riesgo.

Ventajas:
1.- Reconoce el valor del dinero en el tiempo. 2.- Depende únicamente de los flujos de tesorería delproyecto y tasa de descuento. 3.- Como es moneda de hoy son sumables: VAN (A + B)= VAN (A) + VAN (B) 4.- No sólo permite reconocer un proyecto bueno, sino que también comparar proyectos. 5.- Homogenizala vida útil de los proyectos cuando estos son no repetibles ni duplicables. 6.- Tiene siempre incluido la inversión y reinversión de los flujos en su alternativa, siendo el VAN de ambas alternativasigual a cero.
Profesor: Rafael Loyola Berríos 3

Criterios de Selección de Inversiones
Tasa Interna de Retorno (TIR)
n

VAN = − I 0 + ∑
j =1

FNCj =0 n (1 + TIR)

TIR es igual a la tasa rtal que VAN = 0 Representa la rentabilidad media intrínseca de un proyecto.
VAN Por lo tanto el criterio de la TIR es aceptar el proyecto si TIR > r y esto es equivalente al criterio del VAN (cuandolos proyectos son “bien comportados”).

r

Profesor: Rafael Loyola Berríos

4

Criterios de Selección de Inversiones
Problemas de la TIR:
1.- La TIR depende de los flujos y por lo tanto TIR> r ==> VPN > 0. 2.- TIR múltiples cuando hay más de un cambio de signo. 3.- TIR no existe. 4.- Cuando comparamos TIR nos puede llevar a malas decisiones (proyectos mutuamente excluyentes con...