INTERBOLSA

http://www.slideshare.net/IVANVILLAMIZAR/colombia-2013-caso-interbolsa

Casinos y mercado de valores
Los casinos, y en general, las actividades de juego y azar no están proscritas en la mayoría de las sociedades modernas. En Colombia, las loterías departamentales o nacionales, el baloto, las carreras de caballos, el chance, y más recientemente los casinos, son tolerados tradicionalmente conla tranquilidad de conciencia de que constituyen una fuente importante de recursos para la salud.




Keynes afirmó con razón, en su obra 
central: “cuando el desarrollo del 
capital en un país pasa a ser un 
subproducto de las actividades de 
un casino, la tarea queda mal hecha”.
 
Las sociedades modernas admiten los juegos de azar, pero los someten a una cuidadosa regulación. El quequiera arriesgar su dinero tiene pleno derecho de hacerlo. Lo único que debe hacer el Estado es impedir que el apostador sea engañado: las ruedas que determinan los números ganadores de una lotería no pueden estar alteradas, los dados no pueden estar cargados, las cartas no deben estar marcadas.
El mercado de valores no tiene nada que ver, en principio, con las actividades mencionadas arriba: sufunción es permitir que las empresas obtengan recursos de capital para sus inversiones y asegurar que los inversionistas coloquen sus saldos líquidos de una manera adecuada.
El riesgo surge en la medida en que es incierto el rendimiento obtenido por una acción o por un bono: la suerte juega un cierto papel en los mercados de valores. Los precios de las acciones pueden bajar, o el valor de un bonocomprado a tasa fija puede descender si sube la tasa de interés de mercado o si se deterioran las perspectivas de la empresa emisora.
En fin, Keynes afirmó con razón, en su obra central: “cuando el desarrollo del capital en un país pasa a ser un subproducto de las actividades de un casino, la tarea queda mal hecha”.
Huele a podrido
La regulación pública sobre los mercados de valores tiene algoen común con la regulación de los juegos de suerte y azar. No se trata de evitar que alguien se arruine: pero si lo hace, por lo menos debió estar informado adecuadamente sobre los riesgos que corría.


 

El mercado de valores: su función es permitir que las empresas obtengan recursos de capital para sus inversiones.
Foto: ideasinversion.com
La quiebra de la comisionistaInterBolsa, cuyosdetalles todavía no se alcanzan a entender completamente, nos obliga a pensar que algo no está funcionando bien en el mercado de valores de Colombia.
Que una firma como InterBolsa sequiebre porque no se concretaron sus expectativas sobre el funcionamiento del mercado, no debería preocupar a nadie distinto de sus accionistas. Total, como dijo el astronauta Frank Borman, un capitalismo sin quiebrases como un cristianismo sin infierno: no funciona. Pero una quiebra pasa a ser un problema público cuando arrastra a otros actores y genera desconfianza en el propio mercado.
La Comisionista de Valores InterBolsa manejaba un 27 por ciento del mercado de valores colombiano y su participación era clave en los mercados de acciones y de deuda pública. Una proporción importante del ahorro de loscolombianos se está canalizando hacia el mercado de valores mediante fondos de pensiones y carteras colectivas. Buena parte del financiamiento del gobierno depende de una colocación exitosa y fluida de Títulos de Tesorería (TES) entre los “creadores de mercado”, dentro de los cuales InterBolsa era un protagonista central.
Podríamos estar entonces ante una situación peligrosísima: la actividadfinanciera — y por lo tanto la actividad económica — resulta cada vez más dependiente de lo que pase en un casino que tenía los dados marcados, las ruletas alteradas, y las máquinas traganíqueles mal programadas. Todo bien armado para esquilmar a apostadores incautos. En últimas, la sociedad en su conjunto acabará pagando los platos rotos.
Repos y compraventas
Las llamadas operaciones repo no esconden...