Introducció a Les Finances

Introducció a les Finances

ACTIVITAT 1

LES ACCIONS DEL BCE I LA RESPOSTA DE L'EURIBOR DURANT LA
CRISI

Durant l’esclat de la crisi financera a la tardor de 2008, el BCE va detectar un
greu problema: les mesures tradicionals que s’estaven aplicant en aquell
moment per reduir l’euribor no eren efectives. Davant d’aquesta situació, a
l’octubre de 2008, el BCE comença a aplicar mesuresextraordinàries. Us
proposem les següents qüestions:

1. Busqueu les dades corresponents al tipus de les operacions principals de
finançament a l’octubre de 2008 i les de l'Euríbor a 3 mesos durant les
mateixes dates. Adjunteu-les i comenteu-les. (Aneu a buscar-les a les fonts
oficials: webs del BCE o del Banc d’Espanya per les OPF i www.euribor.org
per l'Euríbor a 3 mesos)

He realitzat lacerca de les dades corresponents al tipus de les operacions principals de finançament a l’octubre de 2008 a les fonts oficials tal i com s’indica a l’enunciat, trobant les següents dades respecte:

▪ Enllaç dels materials de l’assignatura a la guia d’aprenentatge a l’apartat de bibliografia:

o La aplicación de la política monetaria en la zona eurohttp://www.ecb.int/pub/pdf/other/gendoc2008es.pdf

▪ Web del BCE, he trobat els següents enllaços:

o Butlletí mensual corresponent al període d’octubre de 2008

http://www.bde.es/webbde/Secciones/Publicaciones/PublicacionesBCE/BoletinMensualBCE/08/Fic/bm0810.pdf

o Editorial corresponent al butlletí mensual del període d’octubre de 2008http://www.ecb.int/pub/mb/editorials/2008/html/mb081009.es.html

▪ Web del Banc d’Espanya, he trobat els següents enllaços:

o Butlletí mensual corresponent al període d’octubre de 2008

Abans de descriure les decisions de política monetària preses pel Consell de Govern des de el començament de la crisi financera, realitzarem una petita introducció per a entendre millor aquestes mesures.

Els bancs centrals van mantenirde manera constant estretes consultes i van col·laborar en activitats conjuntes sense precedents com la injecció de liquiditat per reduir les tensions dels mercats financers.

Les pressions inflacionistes van començar a moderar-se en alguns països, reflectint parcialment un marcat descens dels preus de l’energia i d’altres matèries primeres. Les expectatives d’inflació estaven disminuint i esmantenien ancorades a l’estabilitat de preus. La recent intensificació de la crisi financera va augmentar els riscos a la baixa per al creixement, el que va reduït en major mesura els riscos a l’alça per a l’estabilitat de preus.

Cal per tant certa suavització de les condicions monetàries mundials. En conseqüència, el Bank of Canada, el Bank of England, el Banc Central Europeu (BCE), la ReservaFederal, el Sveriges Riksbank i el Swiss National Bank va anunciar desprès d’una reunió cel.lebrada el 2 d’octubre de 2008 reduccions del tipus d’interès oficial. D’altra banda el Banc del Japó va expressar el seu suport a aquestes mesures.

El Consell de Govern del BCE, va prendre les següents decisions de política monetària:

- El tipus mínim de licitació corresponent a les operacionsprincipals de finançament del Eurosistema es reduirà en 50 punts bàsics fins a situar en el 3,75% amb efectes a partir de la operació que es liquidarà el 15 d’octubre de 2008.

- El tipus d’interès aplicable a la facilitat marginal de crèdit es reduirà en 50 punts basics fins a situar en el 4,75%, amb efectes immediats.

- El tipus d’interès aplicable a la facilitat de dipòsit esreduirà en 50 punts bàsics fins situar-se al 2,75%, amb efectes immediats.

A la zona de l’euro, els riscos a l’alça per a la inflació s’han reduït en major mesura recentment. És imperatiu evitar que es produeixin efectes de segona volta generalitzats en el procés de fixació de preus i salaris. Mantenir les expectatives d’inflació fermament ancorades en nivells compatibles amb el nostre...