Inversiones éticas

Inversión Socialmente Responsable (ISR)
http://www.responsables.biz/REPORTAJES/A_FONDO/a_fondo_desarrollo02.html
Lunes 22 de Mayo de 2006
REPORTAJE: Los inversores buscan rentabilidad a través de empresas con una mejor gestión
social y medioambiental
Cada vez es más frecuente que los inversores premien con sus decisiones a las empresas
sostenibles. Cuestiones como el buen gobierno, el medioambiente o factores sociales son ahora
tan importantes como la gestión económica en el mercado financiero, una metodología de
inversión denominada Inversión Socialmente Responsable (ISR) que se ha afianzado en Europa
y EE.UU., pero que apenas comienza a desarrollarse en España.
A pesar del peso de la Inversión Socialmente Responsable en otros países europeos, la situación
en España no haconseguido aún el respaldo suficiente de los inversores –individuales e
institucionales- que permitiría el afianzamiento de productos éticos y sostenibles en el mercado
financiero. Una cierta falta de interés por parte de los diferentes actores y la escasa demanda son
parte de los obstáculos a los que se enfrenta la ISR.
Evolución de la inversión sostenible
La Inversión Socialmente Responsablesurge en los mercados anglosajones como un movimiento
de protesta ante conductas empresariales que los clientes consideraban reprobables. De este
modo, los inversores decidían no financiar actividades como el 'apartheid' en Sudáfrica o la
guerra de Vietnam, evitando así invertir en compañías que pudieran estar relacionadas con estas
prácticas u otras como la producción de armas, alcohol otabaco.
Pero los motivos de exclusión han variado en la actualidad, y se ha pasado de únicamente
castigar a las empresas irresponsables, a premiar a aquellas que actúan de acuerdo a prácticas
sostenibles, en lo social y medioambiental. La censura de conductas negativas ha evolucionado
hasta la discriminación positiva, sin que ello suponga no valorar con la misma importancia la
gestión financierade la compañía, puesto que se trata de fondos de inversión.
La ISR significa elegir carteras de inversión en las que figuran empresas responsables, sin asumir
un coste mayor por ello, ya que los Fondos de Inversión Socialmente Responsable (FISR) son
tan rentables como los fondos convencionales. Para ello, se realiza tanto un análisis financiero
como un estudio de la calidad del gobiernocorporativo; en lo que se refiere al ámbito
medioambiental, se valora especialmente el esfuerzo por resolver el impacto de la compañía
sobre su entorno; y en lo social, los factores tenidos en cuenta se refieren al respeto de los
derechos humanos y laborales de sus trabajadores o la relación con sus proveedores, entre otros.
La principal ventaja de este tipo de inversión es que exige garantías detransparencia y
credibilidad tanto de las políticas corporativas como de su relación con los 'stakeholders' y de los
mercados financieros, lo que permite a los analistas manejar información adicional para valorar
el riesgo corporativo. Así, el éxito de la ISR es cada vez mayor y, según el informe realizado por

Mercer Investment Consulting sobre 157 gestoras de inversión, el 38 por ciento delos gestores
preguntados considera que en los próximos tres años los clientes exigirán que las cuestiones de
ISR sean integradas en sus inversiones.
Junto a la posibilidad de seleccionar para la inversión a empresas sostenibles, la ISR cuenta con
el 'shareholder advocacy' o activismo accionarial, por el cual el inversor puede influir en la toma
de decisiones de la compañía y exigir o marcar asílas prácticas sostenibles a seguir por la
misma.
Posibilidades del mercado
Los fondos de inversión y de pensiones que incluyen explícitamente criterios de RSC y
sostenibilidad para la selección de los productos, también llamados Instituciones de Inversión
Colectiva (IIC) socialmente responsables, siguen una política de inversión sostenible
determinada, y cuenta con grupos de investigación...