Inversión (apunte)

5.2. Función de Inversión

5. TEORÍA DE LA INVERSIÓN

Función de Inversión
• Al hablar de inversión, primero se deben distinguir 2 conceptos: • Hablamos de stock cuando nos referimos a una cantidad de algo que existe en un momento determinado • Hablamos de flujo cuando nos referimos a cantidades percibidas usadas o gastadas en un determinado periodo y a un determinado ritmo.

Función deInversión
• Por lo tanto, cuando hablamos de inversión, nos referimos a las variaciones experimentadas por el stock de capital, que puede ser fijo, inventarios o inmuebles. • El stock de capital para un periodo t, definido como Kt, estará dado por:

K t  K t 1  I N
• Donde: IN es la inversión neta (adición al stock de capital), que está dada por la inversión bruta (total de gasto eninversión) menos la inversión de reposición (o depreciación que representa la disminución del stock de capital existente por desgaste físico u obsolescencia).

Función de Inversión
I N  I B  IR I N  I B   K t 1
• Por lo tanto, el stock de capital para un periodo t, Kt, será:

K t  K t 1  I B   K t 1 K t   1    K t 1  I B

Importancia de la Inversión
• La Inversión es muyvariable, eses responsable de las Inversión es muy variable, responsable de las fluctuaciones de la Demanda Agregada y, y, por tanto, del de la Demanda Agregada por lo lo tanto, PIB en corto plazo (ciclo económico). del PIBelen el corto plazo (ciclo económico). • La inversión es el nexo principal a través deldel cual tasas inversión es el nexo principal a través cual las las de interés (PolíticaMonetaria) influyen en la economía. tasas de interés (Política Monetaria) influye en la Además, las medidas tributarias tributarias la afectan economía. Además, las medidasque afectan aqueinversión, a son políticas son políticas fiscales de gran la inversión, fiscales de gran importancia. importancia. • Además, el nivel promedio de inversión también contribuye a Además, el nivel promedio de inversióntambién determinar el crecimiento a crecimiento a largo plazo contribuye a determinar el largo plazo (tendencia). (tendencia).

Componentes de la Inversión Privada
1.
– – –

Inversión Fija

Infraestructura (como fábricas) Equipamiento Maquinaria

2.

– – –

Inversión en Existencias (Variación de Existencias)
Materias Primas Productos en Proceso Productos Terminados

3.

-Mantención de viviendas existentes

Inversión en Estructuras Residenciales. - Construcción de viviendas

Inversión y Producción
• Hasta ahora se suponía que la inversión dependía negativamente de tasa de interés. • Ahora intentaremos explicar el efecto que tiene sobre la inversión los cambios en la producción. • Como vimos, la inversión (neta) mide el cambio en el stock de capital, por lo queprimero explicaremos el stock de capital deseado. • Luego, explicaremos la inversión como respuesta a las desviaciones entre el stock de capital real respecto al nivel deseado.

Inversión y Producción
• Cuando una empresa enfrenta niveles de producción más altos, tiende a solicitar más inventarios de capital (uno de los factores utilizados para producir). • Stock de capital deseado: Aquel que lasempresas desean tener a largo plazo. • Velocidad del ajuste: ritmo al que las empresas ajustan su capital para llegar al nivel deseado. • Para representar esta relación nace el Modelo del Acelerador, el que especifica el stock de capital deseado como un múltiplo del nivel de producción:
d Kt

 Yt

;  0

Modelo del Acelerador
• En su relación más sencilla, el modelo supone que lainversión neta será la diferencia entre el stock de capital deseado y el stock heredado del periodo anterior.

I Nt 

d Kt

 K t 1

• El stock de capital del periodo anterior, es resultado del ingreso percibido en el periodo anterior, o sea:

K t 1 

d K t 1

 Yt 1

Modelo del Acelerador
• Luego, reescribiendo la ecuación que explica la inversión, se tiene:

IN t  K d ...