Invrsion

La eficiencia económica en nuestras empresas es sin lugar a dudas un reto que enfrenta la economía cubana. En las actuales condiciones mundiales urge buscar alternativas de financiamiento para detener el proceso de descapitalización de la industria y la infraestructura productiva del país, lo anterior tiene su base en el requerimiento de capital de trabajo que con frecuencia se subestima a lahora de buscar fondos para financiar un negocio. La políticade Capital de Trabajo se centra en dos decisiones básicas: inversión y financiación, cuyo origen está dado por la naturaleza no sincronizada de los flujos de caja de las empresas. El capital de trabajo es una medida que tiene la empresa para analizar el nivel de solvencia de la misma, entre más grande sea el capital de trabajo menor seráel riesgo de que esta sea insolvente, lo anterior se fundamenta en la relación existente entre la liquidez, el capital de trabajo, el riesgo y el rendimiento, un incremento de los dos primeros se traduce en un aumento de los dos últimos. Un elemento que cobra fuerza en elmundo empresarial de hoy es maximizar la utilidad, la que técnicamente puede lograrse de dos maneras: aumentarlos ingresos por medio de las ventasy la segunda disminuir los costos pagando menos por conceptos de materias primas, salarios, servicios prestados y otros , este postulado se hace indispensable para comprender como la relación entre la rentabilidad y el riesgo se unen con la de una eficaz administración del capital de trabajo . La presente investigación aborda en el primer capítulo lo referente a los elementos queconforman el capital de trabajo, los diversos enfoques o políticasde capital de trabajo su relación con el riesgo y la rentabilidad, así como las tendencias actuales referentes a las transformaciones necesarias en el ámbito empresarial como elemento esencial en el proceso de transformación de la economía cubana recogidos en el Proyecto de Lineamientos de laPolítica Económica y social aprobado en el VICongreso del PCC.
Origen, necesidad e importancia del Capital de Trabajo
La base teórica que sustenta la utilización del capital de trabajo para medir la liquidez de una empresa es la creencia de que mientras más amplio sea el margen de activos circulantes con que cuente la empresa, para cubrir sus obligaciones a corto plazo (pasivos circulantes), en mejores condiciones estará para pagarsus cuentas en la medida que estas vencen (según Githman). Lo que da origen a la necesidad de Capital de trabajo es la naturaleza no sincronizada de los flujos de caja, es decir, de las entradas y las salidas de dinero, es uno de los elementos fundamentales que inciden en la necesidad de mantener capital de trabajo por las empresas. Los flujos de caja de la empresa que resultandel pago de pasivos circulantes son relativamente predecibles, así mismo, puede predecirse lo relacionado con documentos por pagar y pasivos acumulados, que tienen fechas de pago determinadas. Lo que es difícil de predecir son las entradas futuras a caja de la empresa. Es bastante difícil predecir la fecha en que activos circulantes que no sean caja y otros valores negociables puedan convertirse en efectivo. Mientras máspredecibles sean estas entradas a caja, menor será el capital de trabajo que necesitará la empresa (L. Gitman, 1986; F. Weston y E. Brigham, 1994). De lo anterior se deriva la relación existente entre el capital de trabajo y la liquidez de la empresa (podría decirse que es una relación directamente proporcional), sin embargo, no se puede perder de vista el grado de liquidez de cada activo circulante yel grado de exigibilidad de cada pasivo circulante (A. Demestre et al., 2002), lo cual sustenta la idea de que mientras mayor sea el margen en que los activos a corto plazo de una empresa cubren sus obligaciones a corto plazo, más capacidad de pago generará para pagar sus deudas en el momento de su vencimiento. Esta expectativa se basa en que los activos circulantes son fuentes de...