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I. PARTE TEORICA (10 puntos)

Sustente con generosidad y actitud crítica sus respuestas.

A. ¿Verdadero o Falso? Si la TIR es mayor que el costo de la deuda que se usara para financiar unproyecto, el mismo debe aceptarse (3 puntos)

B. “La empresa no puede usar los ahorros fiscales de interés si no tiene ingresos gravables que proteger”. Qué significa esta afirmación para la políticade endeudamiento (3 puntos)

C. Una familia peruana ha ahorrado durante los últimos 10 años y tienen un capital de US$ 100,000.00 (eso es todo lo que tienen después de muchos años de trabajardependientemente). Han decidido emprender un pequeño negocio (restaurante campestre en las afueras de Lima) para lo cual un banco les puede prestar el 50% de lo aportado por la familia. El préstamo deberácancelarse en 03 años con cuotas trimestrales, las mismas que incluyen capital e intereses (la familia espera cancelar el préstamo y no volver a tomar deuda por cuanto son adversos al riesgo).Piensan dejar sus respectivos trabajos y dedicar el 100% de su tiempo al negocio. Han buscado a un evaluador de proyectos el mismo que les ha sugerido que la evaluación se realice en un periodo de 10 años,usen el modelo CAPM para estimar el Ke y luego estimar el CPPC a la relación D/K inicial ó promedio. Finalmente descontar los flujos económicos a dicho CPPC.
(4 puntos)

II. PARTE PRACTICA (10puntos)

Ejercicio: BuenVer Inversiones (4 puntos)

BuenVer Inversiones tiene una estructura de capital de 50% de deuda a largo plazo, 10% de acciones preferentes y 40% de acciones comunes (quela empresa considera óptima). Para el próximo año, la empresa ha determinado que puede financiar su presupuesto óptimo de capital de manera externa con USD 70 millones en bonos de primera hipoteca aun valor par de 10% y USD 14 millones de acciones de capital preferente que le cuestan a la empresa 11%. El resto del presupuesto de capital se financiara con utilidades retenidas. Hoy en día, las...