La Crisis Financiera A Nivel Mundial

México frente a la crisis financiera a nivel mundial
Paulina Lomelí G.

La actual crisis financiera que inició en Estados Unidos ha tenido un impacto mundial y México no quedará al margen, aun cuando ya se aprobó el Paquete de Emergencia Económica, debido a la disminución en las perspectivas de consumo de ese país ante la restricción crediticia. Las consecuencias inmediatas sobre la economíareal, estimadas por la Secretaría de Hacienda son: la disminución de las exportaciones, de las remesas, del turismo, de la inversión extranjera directa, una menor disponibilidad de crédito en los mercados internacionales y en el mercado interno. A continuación se muestra el deterioro del crédito interno al consumo y a la vivienda como efecto de la crisis financiera:
Crédito a la vivienda y alconsumo Tasa de variación Crédito vivienda 2008/01 2008/02 2008/03 2008/04 2008/05 2008/06 2008/07 Fuente: Banxico 21.43 16.33 13.75 12.47 12.24 10.82 9.04 Interés social 23.14 19.93 15.28 11.07 10.06 6.46 -5.77 Crédito total consumo 20.82 19.30 -4.15 -5.88 -7.30 -10.11 -12.59 Tarjeta de crédito 26.43 24.53 -8.70 -11.21 -12.73 -15.09 -17.53 Bienes de consumo duradero -0.10 -0.36 -1.77 -1.93 -2.55-4.64 -4.21

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Ante este escenario, la Secretaría de Hacienda dio a conocer los ajustes a las proyecciones económicas de 2009. A continuación se muestran las cifras:
Variable Crecimiento del PIB Petróleo Dólar Gasto Déficit público (como % del PIB) Fuente: SHCP Proyección original 3.0 80.3 10.60 2,820.7 mil (mdd) 0.0 Proyección ajustada 1.8 70 11.2 2,793.1 mil (mdd) 1.8Desde hace varios años México ha llevado a cabo políticas que han fortalecido a la economía frente a choques externos, entre las que se incluyen: el saneamiento de las finanzas públicas, la disciplina monetaria, el sistema cambiario flexible, el desendeudamiento externo y el fortalecimiento del sistema financiero. Tener un balance fiscal equilibrado ha disminuido la presión inflacionaria sobre eltipo de cambio y ha dado mayor credibilidad al manejo de las finanzas.

Fuente: SHCP

Respecto a la deuda externa, ésta se redujo substancialmente, pasando de 24.3% del PIB en 1994 a sólo 2.8% en 2008, mientras que la deuda interna representa 14% del PIB. Esta menor dependencia respecto al crédito exterior ha significado una gran diferencia respecto a la vulnerabilidad de la economía mexicanarespecto a la crisis de 1995, tiempo en el que México estaba altamente endeudado en dólares (de forma indexada). Con la depreciación del peso, si el país hubiera estado endeudado en dólares, dicha deuda ya sería casi 30%. Este último punto ha sido clave, junto con los niveles de inflación (5.7%), el nivel de reservas internacionales (más de 77 mil millones de dólares), el equilibrio en las finanzaspúblicas y las tasas de interés reales (positivas), para que México sea una economía claramente diferenciada de entre los países de América Latina, lo cual se muestra en el nivel de riesgo país (por debajo de Argentina y Brasil).

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Fuente: Banxico (datos de 2008 hasta octubre)

Si bien es cierto que México no ha tenido una tasa de crecimiento elevada en los últimosaños, el país no ha caído en una recesión y ha podido contar con recursos para aplicar políticas económicas contracíclicas, a fin de contrarrestar el impacto de la recesión en Estados Unidos y al mismo tiempo, para impulsar la demanda interna, por medio de crédito canalizado a actividades productivas y bajo esquemas responsables que pretenden ir más allá de resolver de una mera situación de coyuntura.Las lecciones de la crisis de 1995 sirvieron para realizar reformas al sistema financiero que lo han fortalecido. Ahora, el nivel de capitalización de las instituciones bancarias es de 15.2%, lo cual quiere decir que por cada peso que se presta, las instituciones ponen 15.2 centavos, asimismo, el nivel de absorción de cartera vencida es alto y el nivel de morosidad el crédito a vivienda es de...