La Política Fiscal, El Efecto Desplazamiento Y La Combinación De Políticas Económicas.

CAPITULO 5: La política fiscal, el efecto desplazamiento y la combinación de políticas económicas.

El efecto desplazamiento tiene lugar cuando una política fiscal expansiva hace q los tipos de interés aumenten, reduciéndose por ello el gasto priv, concretamente la inversión.
La política fiscal afecta directamente la demanda agregada, por ej, un incremento del gasto públ incrementa la demandaagregada, haciendo q la producción tienda a aumentar. Pero la elevación del nivel de producción aumenta el tipo de interés en los merc de activos, lo q amortigua la influencia de la política fiscal en la producción. La elevación de los tipos de interés reduce el nivel de la inversión, o lo q es lo mismo, desplaza a la inversión. Por lo tanto, una política fiscal q incremente la producción puedereducir, de hecho, la tasa de inversión.
La política fiscal, excepto en circunstancias extremas, sigue produciendo una expansión de la renta. Sin embargo, el aum de los tipos de interés q provoca el incremento de la dem de dinero originado por la elevación de la renta, amortigua la expansión.

Las variaciones de las variables fiscales, como los tipos impositivos o el gasto públ, afectan al nivelde rentas si la dem de dinero varía cuando lo hace el tipo de interés, es decir, si la dem de dinero es elástica respecto a éste. Si la dem de dinero no reacciona en absoluto ante las variaciones del tipo de interés, los incrementos del gasto públ desplazan totalmente al gasto priv y el nivel de renta no varia.

Un incremento del gasto públ:

Con tipos de interés constantes, un aum de losniveles de gasto públ elevara el nivel de la demanda agregada p/ satisfacer la > dem de bs, la producción debe aumentar.
El exceso de dem de bs lleva a las empr a incrementar la producción y ese incremento de la producción y de la renta aumenta la dem de dinero. El exceso de dem de dinero resultante provoca, a su vez, una presión al alza s/ los tipos de interés.

La trampa de la liquidez:

Si laeconomía se encuentra en la trampa de la liquidez, de forma q la curva LM es horizontal, un incremento del gasto públ produce su pleno efecto multiplicador en el nivel de equilibrio de la renta. El tipo de interés no varía como consecuencia de la variación del gasto públ y, por lo tanto, la inversión no se reduce. No hay, en este caso, amortiguación de los efectos del incremento del gasto públ dela renta.
Si la dem de dinero es muy sensible al tipo de interés, de modo q la curva LM es casi horizontal, las variaciones de la política fiscal producen un efecto relativamente grande en la producción, mientras q las variaciones de la política monetaria producen un efecto pequeño en el equilibrio de la producción.
La Reserva Federal incrementa la of monetaria siempre q hay señales de unincremento del tipo de interés y la reduce siempre q éste parece q va caer. Cuanto más sensible sea la of monetaria respecto al tipo de interés, más plana será la curva LM y la política fiscal volverá a influir mucho en el nivel de producción.




El caso clásico y el efecto desplazamiento:

Con una curva LM vertical, un incremento del gasto públ no consigue variar el nivel de equilibrio de larenta, provocando únicamente aum del tipo de interés de equilibrio. Pero si el gasto públ es más elevado y la producción no ha variado, tiene q haber tenido lugar una reducción compensatoria del gasto priv. El incremento de los tipos de interés desplaza al gasto priv de inversión.
La amplitud del efecto desplazamiento depende, por lo tanto, de la pendiente de la curva LM y, por ello, de lasensibilidad de la dem de dinero al tipo de interés. Cuanto menos sensible sea la dem de dinero a éste, > será la cuantía de la inversión q se verá desplazada por una expansión fiscal y < será el aum de la producción.

¿Es probable el efecto desplazamiento?

En 1er lugar, en una economía con rr desempleados, no habrá un efecto desplazamiento pleno xq, en realidad, la curva LM no es vertical. Una...