ley de opas





TAREA DE FINANZAS

¿QUÉ ES UNA OPA?









Integrantes: Nayareth Baeza
Alicia Muñoz
Rodrigo Vásquez
Profesor: Michael Gotthelf
Fecha: 23 de mayo de 2013
¿QUÉ ES UNA OPA?
La ley Nº 18.045, modificada por la ley Nº 19.705, en adelante la ley actualizada, define una OPA u Oferta Pública de Adquisición de Acciones como"...aquellaque se formula para adquirir acciones de sociedades anónimas que hagan oferta pública de sus acciones o valores convertibles en ellas, que por cualquier medio ofrezcan a los accionistas de aquéllas adquirir sus títulos en condiciones que permitan al oferente alcanzar un cierto porcentaje de la sociedad y en un plazo determinado"(Art. 198, Ley actualizada), en palabras simples, una OPA es unaoperación que se realiza en el mercado de valores a través de la que una sociedad expresa públicamente su deseo de adquirir una parte o la totalidad de los títulos de una compañía que cotiza en bolsa. La operación va dirigida a todos aquellos que posean acciones de la compañía, a los que se ofrece un precio determinado de adquisición para cada uno de los títulos en un tiempo determinado5. Además estaley busca que les den opciones y máxima información a los inversionistas, para que puedan vender si no les guata el controlador nuevo, y que haya condiciones equitativas para todos los accionistas de la empresa en disputa6.
Las OPAs en un principio, partieron en los años ochenta en EEUU, se caracterizaban por tratar de adquirir una compañía lo más rápido, presionando por distintos medios a losaccionistas a vender sus acciones a la brevedad, estas presiones significaron que los accionistas tomaran en muchos casos decisiones equivocadas, asociadas a la falta de información y a la inexistencia de un trato igualitario.


¿QUIENES DEBEN REALIZAR LA OPA?
Según el artículo 199º de la ley 18.045, se deben someter al proceso de OPA, las siguientes "adquisiciones de acciones":
Las que permitana una persona tomar el control de una sociedad
Si como consecuencia de cualquier adquisición de acciones, la persona adquiere dos tercios (2/3) o más de las acciones emitidas con derecho a voto,
Al pretender tomar el control de una sociedad, la cual, a su vez, es controladora de otra que realice una oferta de sus acciones y que además esta transacción de toma de control represente un valor igualo superior al 75% del Activo Consolidado de las sociedades. El adquiriente deberá realizar una oferta a los accionistas de la sociedad controlada.


Adquiriente


Pretende adquirir el control, La ley al adquiriente
Transacción representa el 75% a realizar una oferta a los
Del valor del Activo accionistas de B
Consolidado de A y B


EMPRESAEMPRESA
A B
Controladora


LA LEY DE OPA NO ES OBLIGACIÓN REALIZARLA EN LAS SIGUIENTES SITUACIONES:

- Adquisiciones provenientes de aumento de Capital.
- Adquisiciones de acciones, enajenadas por el controlador de una sociedad siempre que las acciones:
Tengan presencia bursátil,
El precio de compraventa se pagueen dinero, y
El precio no sea substancialmente superior al precio de mercado.
En los casos de fusión
Adquisición por causa de muerte
Adquisición por enajenaciones forzadas.
CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES LA LEY 19.705 EN LO QUE RESPECTA A EL PROCESO DE OPA

Incentiva la masificación de transacciones bursátiles en los accionistas minoritarios ,
Por excepción, regula la repartición del premiopor el control de la compañía que el oferente desea adquirir,
Establece el marco en que se debe realizar una OPA(art. 199º ley actualizada),
Entrega libertad a los accionistas minoritarios de participar o no de una OPA,
Regula la entrega de información de las ofertas realizadas por las distintas compañías interesadas en adquirir el control de otra, y exime ciertas adquisiciones del proceso de...