Licenciado en Administración Financiera
Páginas: 8 (1894 palabras)
Publicado: 1 de diciembre de 2014
COSTO DE CAPITAL
PREGUNTAS
a) Defina costo de capital
costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión.
b) ¿Cómo calculamos el costo de capital promedio ponderado?
Donde:
WACC : Weighted Average Cost of Capital(Promedio Ponderado del Costo de Capital)
Ke: Tasa o de costo de oportunidad de los accionistas. Se utiliza para obtenerla el método CAPM o es descuento de los dividendos futuros.
CAA: Capital aportado por los accionistas
D: Deuda financiera contraída
Kd: Costo de la deuda financiera
T: Tasa de impuesto a las ganancias
c) Al calcular el costode capital; ¿Cuáles fuentes debemos de considerar?
Pasivos, de la empresa, acciones comunes, capital social.
d) ¿Cómo afecta al calculo del costo de capital los impuestos y los costos de flotación?
Pues que los impuestos y los costos de flotación, son unos costos extras a y diferentes a lo que se esta tomando en cuenta al momento de calcular el wacc.
AEG 10-1 Costos específicos,WACC, WMCC e IOS Humble Manufacturing está interesada en medir su costo de capital global. La empresa está en la categoría impositiva de 40%. Una investigación actual ha reunido los datos siguientes:
Deuda La empresa puede obtener una cantidad ilimitada de deuda vendiendo bonos a 10 años con una tasa de interés de cupón de 10% y un valor nominal de $1,000 sobre los que hará pagos de interesesanuales. Para vender la emisión, se debe dar un descuento promedio de $30 por bono. La empresa también debe pagar costos de emisión de $20 por bono.
Acciones preferentes La empresa puede vender acciones preferentes de 11% (dividendo anual) a su valor nominal de $100 por acción. Se espera que el costo de emitir y vender acciones preferentes sea de $4 por acción. Bajo estas condiciones se puede venderuna cantidad ilimitada de acciones preferentes.
Acciones ordinarias Las acciones ordinarias de la empresa se venden actualmente a $80 por acción. La empresa espera pagar dividendos en efectivo de $6 por acción el próximo año. Los dividendos han estado creciendo a una tasa anual de 6% y se espera que esta tasa continúe en el futuro. El precio de las acciones tendrá que bajar $4 por acción, y seespera que los costos de emisión sean de $4 por acción. Bajo estas condiciones, la empresa puede vender una cantidad ilimitada de acciones ordinarias nuevas.
Utilidades retenidas La empresa espera tener disponibles $225,000 de utilidades retenidas en el año entrante. Una vez que se agoten estas utilidades retenidas, la empresa usará nuevas acciones ordinarias como una forma de financiamiento decapital en acciones ordinarias.
a. Calcule el costo específico de cada fuente de financiamiento. (Redondee al 0.1% más cercano.)
bono
costo de emision
descuento
financiamiento
interes 10 %
valor de la deuda
Costo total
año 1
1,000.00
20.00
30.00
950.00
100.00
1,100.00
150.00
año 2
100.00
100.00
año 3
100.00
100.00
año 4
100.00
100.00
año 5
100.00
100.00
año 6
100.00
100.00
año 7
100.00
100.00
año 8
100.00
100.00
año 9
100.00
100.00
año 10
100.00
100.00
TOTAL
1,050.00
ACCION
costo de emision
DIVIDENDOS 11%
FINANCIAMIENTO
Costo total
año 1
100.00
4.00
11.00
85.00
15.00año 2
11.00
11.00
año 3
11.00
11.00
año 4
11.00
11.00
año 5
11.00
11.00
año 6
11.00
11.00
año 7
11.00
11.00
año 8
11.00
11.00
año 9
11.00
11.00
año 10
11.00
11.00
TOTAL
114.00
ACCION
costo de emision
REDUCCION DE PRECIO
DIVIDENDOS 6%
FINANCIAMIENTO...
COSTO DE CAPITAL
PREGUNTAS
a) Defina costo de capital
costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión.
b) ¿Cómo calculamos el costo de capital promedio ponderado?
Donde:
WACC : Weighted Average Cost of Capital(Promedio Ponderado del Costo de Capital)
Ke: Tasa o de costo de oportunidad de los accionistas. Se utiliza para obtenerla el método CAPM o es descuento de los dividendos futuros.
CAA: Capital aportado por los accionistas
D: Deuda financiera contraída
Kd: Costo de la deuda financiera
T: Tasa de impuesto a las ganancias
c) Al calcular el costode capital; ¿Cuáles fuentes debemos de considerar?
Pasivos, de la empresa, acciones comunes, capital social.
d) ¿Cómo afecta al calculo del costo de capital los impuestos y los costos de flotación?
Pues que los impuestos y los costos de flotación, son unos costos extras a y diferentes a lo que se esta tomando en cuenta al momento de calcular el wacc.
AEG 10-1 Costos específicos,WACC, WMCC e IOS Humble Manufacturing está interesada en medir su costo de capital global. La empresa está en la categoría impositiva de 40%. Una investigación actual ha reunido los datos siguientes:
Deuda La empresa puede obtener una cantidad ilimitada de deuda vendiendo bonos a 10 años con una tasa de interés de cupón de 10% y un valor nominal de $1,000 sobre los que hará pagos de interesesanuales. Para vender la emisión, se debe dar un descuento promedio de $30 por bono. La empresa también debe pagar costos de emisión de $20 por bono.
Acciones preferentes La empresa puede vender acciones preferentes de 11% (dividendo anual) a su valor nominal de $100 por acción. Se espera que el costo de emitir y vender acciones preferentes sea de $4 por acción. Bajo estas condiciones se puede venderuna cantidad ilimitada de acciones preferentes.
Acciones ordinarias Las acciones ordinarias de la empresa se venden actualmente a $80 por acción. La empresa espera pagar dividendos en efectivo de $6 por acción el próximo año. Los dividendos han estado creciendo a una tasa anual de 6% y se espera que esta tasa continúe en el futuro. El precio de las acciones tendrá que bajar $4 por acción, y seespera que los costos de emisión sean de $4 por acción. Bajo estas condiciones, la empresa puede vender una cantidad ilimitada de acciones ordinarias nuevas.
Utilidades retenidas La empresa espera tener disponibles $225,000 de utilidades retenidas en el año entrante. Una vez que se agoten estas utilidades retenidas, la empresa usará nuevas acciones ordinarias como una forma de financiamiento decapital en acciones ordinarias.
a. Calcule el costo específico de cada fuente de financiamiento. (Redondee al 0.1% más cercano.)
bono
costo de emision
descuento
financiamiento
interes 10 %
valor de la deuda
Costo total
año 1
1,000.00
20.00
30.00
950.00
100.00
1,100.00
150.00
año 2
100.00
100.00
año 3
100.00
100.00
año 4
100.00
100.00
año 5
100.00
100.00
año 6
100.00
100.00
año 7
100.00
100.00
año 8
100.00
100.00
año 9
100.00
100.00
año 10
100.00
100.00
TOTAL
1,050.00
ACCION
costo de emision
DIVIDENDOS 11%
FINANCIAMIENTO
Costo total
año 1
100.00
4.00
11.00
85.00
15.00año 2
11.00
11.00
año 3
11.00
11.00
año 4
11.00
11.00
año 5
11.00
11.00
año 6
11.00
11.00
año 7
11.00
11.00
año 8
11.00
11.00
año 9
11.00
11.00
año 10
11.00
11.00
TOTAL
114.00
ACCION
costo de emision
REDUCCION DE PRECIO
DIVIDENDOS 6%
FINANCIAMIENTO...
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