Mankiw Cap15 copia
CAPÍTULO
15
Acerca del tamaño de la deuda pública en
varios países
La deuda pública
Los problemas al medir el déficit presupuestario
Las visiones tradicional y Ricardiana de la
deuda pública
MACROECONOMÍA
Otras perspectivas sobre la deuda
SEXTA EDICIÓN
N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint® por Ron Cronovich
Traducción: Pablo Fleiss
CAPÍTULO 15
La DeudaPública
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
Endeudamiento de algunos países del mundo
País
Deuda Pub.
(% del PIB)
País
Diapositiva
1
España, recursos propios, empleos y déficit del sector público
Deuda Pub.
(% del PIB)
Japón
159
EE. UU.
64
Italia
125
Suecia
62
Grecia
108
Finlandia
53
Bélgica
99
Noruega
52
Francia
77
Dinamarca
50
Portugal
77
España
49Alemania
70
R. U.
47
Austria
69
Irlanda
30
Canadá
69
Corea
20
Holanda
64
Australia
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CAPÍTULO 15
La Deuda Pública
Diapositiva
3
Deuda de las Admones. Públicas
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La Deuda Pública
Diapositiva
4
Problemas de medición del déficit
Componentes de los recursos
propios del sector público
CAPÍTULO 15
La Deuda Pública
Diapositiva
5
Problema de medición 1:
La inflaciónSuponga que la deuda real es constante, lo que
implica un déficit real igual a cero.
1. La inflación
2. Los activos de capital
En este caso, la deuda nominal D crece a la
misma tasa que la inflación:
3. Los pasivos no contabilizados
∆D/D = π
4. El ciclo económico
ó
∆D = π D
El déficit (nominal) que se calcula es π D
aunque el déficit real sea igual a cero.
Por lo que se debe restar π D deldeficit
calculado para corregir por la inflación.
CAPÍTULO 15
La Deuda Pública
Diapositiva
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CAPÍTULO 15
La Deuda Pública
Diapositiva
7
Problema de medición 1:
Problema de medición 2:
La inflación
Los activos de capital
Corregir el déficit por inflación puede hacer una
gran diferencia, en especial cuando la inflación es
muy alta.
Actualmente, déficit = cambio en la deuda
Ejemplo: En1979,
Ej: Suponga que el Estado vende un edificio de oficinas
y utiliza los ingresos para reducir su deuda.
Bajo el sistema actual, el déficit caería
Bajo una presupuestación del capital, el déficit no
cambia, porque la disminución en la deuda es
compensada por la bajada en los activos.
déficit nominal = $28 billones
inflación = 8,6%
deuda = $495 billones
π D = 0.086 × $495b = $43b
Problemas conla presup. del capital: Determinar qué
gastos públicos se contabilizan como gastos de capital.
déficit real = $28b − $43b = $15b superávit
CAPÍTULO 15
La Deuda Pública
Mejor, presupuestación de capital:
déficit = (cambio en la deuda) − (cambio en los activos)
Diapositiva
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CAPÍTULO 15
La Deuda Pública
Problema de medición 3:
Problema de medición 4:
Los pasivos no contabilizados
El cicloeconómico
La medición actual del déficit omite importantes pasivos
del gobierno:
Los pagos de las pensiones futuras a los trabajadores
actuales.
Los futuros aportes a la seguridad social
Pasivos contingentes, ejemplo: pagar los depósitos
bancarios asegurados cuando quiebra algún banco
(Es difícil dar un valor monetario a los pasivos
contingentes, debido a su propia incertidumbre).
CAPÍTULO 15La Deuda Pública
Diapositiva
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Diapositiva
9
El déficit varía a lo largo del ciclo económico
debido a los estabilizadores automáticos
(seguro de desempleo, el sistema impositivo).
Estos no son errores de medición, pero
dificultan juzgar la situación fiscal.
Ejemplo: ¿Es un aumento observado en el
déficit fruto de una recesión o de un
desplazamiento expansivo de la política fiscal?
CAPÍTULO 15La Deuda Pública
Diapositiva
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Problema de medición 4:
La contribución cíclica al presupuesto
federal de EE.UU.
El ciclo económico
Solución: Déficit presupuestario ajustado
cíclicamente (alias “déficit de pleno empleo”) –se
basa en estimaciones de cuáles serían los gastos
e ingresos públicos si la economía se encontrara
en sus tasas naturales de producción y empleo.
billones de dólares...
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