MERCADO ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES
Páginas: 21 (5064 palabras)
Publicado: 21 de agosto de 2014
MERCADO ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES
El mercado de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) nace con la promulgación de la Ley 3.500 de 1980, la cual fue puesta en marcha de mayo de 1981. Es una reformar al antiguo sistema de pensiones de vejez, conocido como de reparto, y que hasta el momento, estaba en manos del Estado. Las AFP son sociedades anónimas que tienen comoobjetivo administrar los fondos de pensiones de los trabajadores chilenos (cuenta de capitalización individual) y otorgar a sus afiliados las prestaciones que establece la ley. Su mercado objetivo son los trabajadores que deben cotizar de manera obligatoria (dependientes) y voluntaria (independientes) al menos en 10% de su remuneración.
Los actores que participan en este mercado son: empleadores,entidad recaudadora, AFP (administra e invierte las cotizaciones previsionales) y Compañías de Seguros (funcionamiento Seguro Invalidez y Sobrevivencia). El cumplimiento del marco normativo contenido principalmente en la Ley 3.500 de 1980, que señala, entre otras cosas, como deben ser administrados los fondos de pensiones (tipo de empresas en las cuales puede invertir, inversiones en el extranjero,etc.), la rentabilidad mínima, manejo de su patrimonio, la información que debe entregar a sus afiliados, etc., es supervisado por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, entidad autónoma y de patrimonio propio. También se encuentra el Consejo Técnico de Inversiones cuyo objetivo es procurar el logro de una adecuada rentabilidad y seguridad para los fondos de ahorro.
Por suestructura, este mercado está en la categoría de Oligopolio (oligopolio cartelizado, según “Keeping the promise of old age income security in Latin America”, Banco Mundia, 2004) y está altamente concentrado en seis grandes administradoras: Capital, Habitat, Cuprum, Provida, PlanVital y Modelo, quienes se reúnen en la Asociación de AFP de Chile.
Los productos que ofrecen no tienen competenciade otros mercados (no existen sustitutos) y recién después de 15 años se integró una nueva AFP, Modelo, quien se adjudicó, según la reforma de 2008, la licitación de los nuevos afiliados. Esta última reforma trató hacer más competitivo el mercado.
Los indicadores de ventas de las AFP dice relación con la cantidad de afiliados, quienes buscan la mayor rentabilidad en sus fondos de pensiones,obtener la mejor jubilación. A ellos la Administradora les cobra una comisión por administración (ingresos administradoras) las que se fijan, dentro de la estructura establecida en la Ley.
Actualmente la Administradora con mayor cantidad de clientes es Capital con 1.841.473 de afiliados (Marzo 2014), la comisión de administración más baja es Modelo con un 0,77%, los fondos de mayor rentabilidad enel último cuatrimestre son el A y C con un 3,96% y en 2013 Plan Vital obtuvo el mejor rendimiento para el fondo A y Cuprum para los fondos B, C, D y E. (Anexos 1 y 2)
COMPARTAMIENTO DESDE LA DEMANDA
La demanda por el servicio de AFP es muy insensible al precio, es decir, presenta una bajísima elasticidad de demanda. Se supone que los afiliados están en condiciones de comparar distintasadministradoras y tomar una decisión informada, lo que garantizaría la existencia de competencia en este mercado, sin embargo, los afiliados (demandantes) en general, no están en condiciones de realizar esta comparación entre los oferentes de servicios previsionales, AFP, debido a factores como los siguientes: La insensibilidad de la demanda al precio, se asocia de manera importante con la forma del cobrode la cotización. Los pagos a las AFP son descontados directamente del salario bruto de los cotizantes (demandantes). Así, la cotización obligatoria y la comisión cobrada por la AFP no forman parte del sueldo líquido ni de su renta disponible. Esta situación insensibilidad relativa a leves variaciones en las comisiones (sienten que “no desembolsan” este pago de su renta). Luego, mientras las...
El mercado de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) nace con la promulgación de la Ley 3.500 de 1980, la cual fue puesta en marcha de mayo de 1981. Es una reformar al antiguo sistema de pensiones de vejez, conocido como de reparto, y que hasta el momento, estaba en manos del Estado. Las AFP son sociedades anónimas que tienen comoobjetivo administrar los fondos de pensiones de los trabajadores chilenos (cuenta de capitalización individual) y otorgar a sus afiliados las prestaciones que establece la ley. Su mercado objetivo son los trabajadores que deben cotizar de manera obligatoria (dependientes) y voluntaria (independientes) al menos en 10% de su remuneración.
Los actores que participan en este mercado son: empleadores,entidad recaudadora, AFP (administra e invierte las cotizaciones previsionales) y Compañías de Seguros (funcionamiento Seguro Invalidez y Sobrevivencia). El cumplimiento del marco normativo contenido principalmente en la Ley 3.500 de 1980, que señala, entre otras cosas, como deben ser administrados los fondos de pensiones (tipo de empresas en las cuales puede invertir, inversiones en el extranjero,etc.), la rentabilidad mínima, manejo de su patrimonio, la información que debe entregar a sus afiliados, etc., es supervisado por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, entidad autónoma y de patrimonio propio. También se encuentra el Consejo Técnico de Inversiones cuyo objetivo es procurar el logro de una adecuada rentabilidad y seguridad para los fondos de ahorro.
Por suestructura, este mercado está en la categoría de Oligopolio (oligopolio cartelizado, según “Keeping the promise of old age income security in Latin America”, Banco Mundia, 2004) y está altamente concentrado en seis grandes administradoras: Capital, Habitat, Cuprum, Provida, PlanVital y Modelo, quienes se reúnen en la Asociación de AFP de Chile.
Los productos que ofrecen no tienen competenciade otros mercados (no existen sustitutos) y recién después de 15 años se integró una nueva AFP, Modelo, quien se adjudicó, según la reforma de 2008, la licitación de los nuevos afiliados. Esta última reforma trató hacer más competitivo el mercado.
Los indicadores de ventas de las AFP dice relación con la cantidad de afiliados, quienes buscan la mayor rentabilidad en sus fondos de pensiones,obtener la mejor jubilación. A ellos la Administradora les cobra una comisión por administración (ingresos administradoras) las que se fijan, dentro de la estructura establecida en la Ley.
Actualmente la Administradora con mayor cantidad de clientes es Capital con 1.841.473 de afiliados (Marzo 2014), la comisión de administración más baja es Modelo con un 0,77%, los fondos de mayor rentabilidad enel último cuatrimestre son el A y C con un 3,96% y en 2013 Plan Vital obtuvo el mejor rendimiento para el fondo A y Cuprum para los fondos B, C, D y E. (Anexos 1 y 2)
COMPARTAMIENTO DESDE LA DEMANDA
La demanda por el servicio de AFP es muy insensible al precio, es decir, presenta una bajísima elasticidad de demanda. Se supone que los afiliados están en condiciones de comparar distintasadministradoras y tomar una decisión informada, lo que garantizaría la existencia de competencia en este mercado, sin embargo, los afiliados (demandantes) en general, no están en condiciones de realizar esta comparación entre los oferentes de servicios previsionales, AFP, debido a factores como los siguientes: La insensibilidad de la demanda al precio, se asocia de manera importante con la forma del cobrode la cotización. Los pagos a las AFP son descontados directamente del salario bruto de los cotizantes (demandantes). Así, la cotización obligatoria y la comisión cobrada por la AFP no forman parte del sueldo líquido ni de su renta disponible. Esta situación insensibilidad relativa a leves variaciones en las comisiones (sienten que “no desembolsan” este pago de su renta). Luego, mientras las...
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