Mercado de capitales

5.1.- Los mercados de capitales.

5.1.1.- Concepto y características.

CONCEPTO: mercados en los que se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo, se caracterizan por diferentes grados de riesgo y liquidez.

· Se negocian activos con vencimiento superior a 18 meses.
· TÍTULOS DE MERCADO HIPOTECARIO Y BONOS DE CAJA Y TESORERÍA: son títulos con vencimiento a medio ylargo plazo, presentan bajo riesgo y alta liquidez que definen a los títulos que se emiten y negocian en los mercados monetarios.

ACTIVOS DE LOS MERCADOS DE CAPITALES:

· MERCADO DE CRÉDITO.
Las empresas acuden para que las entidades financieras les cedan temporalmente los recursos financieros que necesitan. A cambio las empresas se comprometen a pagar unos intereses y a devolver loscapitales cedidos en uno o varios periodos fijados previamente.
Es un mercado de búsqueda directa, no organizado, es decir, las operaciones se realizan en función de las necesidades del prestatario.

· MERCADO TÍTULO DE VALORES.

CARASTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS DE CRÉDITO.

1. Cuantía de capital.
2. Plazo de devoción.
3. Coste.

Lo ideal seria que los flujos que requiere el préstamo seanatendidos con los flujos de caja generados por las inversiones en las que se ha invertido éste.

CLASIFICACÓN DE LOS PRÉSTAMOS.

· Atendiendo a los intermediarios financieros que los conceden: entidades de crédito bancarias y no bancarias.
· Atendiendo al carácter público o privado de los prestamistas: crédito privado y crédito oficial.
· Atendiendo al vencimiento: corto, medio y largo plazo.
·Atendiendo a la forma de instrumentar el préstamo: préstamo propiamente dicho y pólizas de crédito.
· Atendiendo a las garantías proporcionadas por el prestatario: personal, hipotecaria, pignoraticia (en este tipo de préstamos la vivienda o inmueble no actúan como garantía, sino que son los activos financieros del cliente como las acciones participaciones en fondos, planes de pensiones; los quese pignoran, es decir, que actúan como garantía. Existen unas ventajas que son las siguientes: se evita el coste de la tasación de la vivienda y evitamos los impuestos por acto jurídico documentado.
· Atendiendo a las características de la retribución: interés fijo, variable o indiciado.
· Atendiendo a la forma de devolución del capital: cuota única, término amortizativo constante o cuota deamortización constante.

PRÉSTAMOS PARTICIPATIVOS: en estos préstamos la remuneración tiene un componente fijo y otro variable, en función de los beneficios de la empresa. Además el orden de prelación del prestamista se sitúa después de todos los acreedores comunes y antes de los accionistas.

PRÉSTAMOS O CRÉDITOS SINDICADOS: en estos préstamos es posible que un grupo de entidades de créditoactúe como prestamista. Una entidad, denominada agente, estructura y realiza la operación. Para ello, selecciona a otras entidades, denominadas directores, que suscriben una parte del préstamo. La responsabilidad de los directores es mancomunada, de forma que cada uno se responsabiliza de su parte. El incumplimiento por parte de un director supondría la búsqueda de otra entidad que se subrogase en sulugar o la reducción del préstamo en la parte correspondiente.

5.1.2.- La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La entrada en vigor de la ley 24/1988 supuso una reforma de la estructura y el funcionamiento del mercado de valores español.
Uno de los aspectos a resaltar de dicha ley fue la creación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), órgano que realiza laordenación, supervisión e inspección de los mercados de valores y toda la actividad relacionada con ellos.
Es una entidad de derecho público con personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada.

FUNCIONES DE LA CNMV, en relación con el mercado de valores:

1. Velar por la transparencia del mercado, la correcta formación de los precios y la protección de los inversores. Para ello...