MERCADO DE COMMODITIES

Finanzas Internacionales

Mercado de Commodities

MERCADO DE COMMODITIES

PRESENTACIÓN
Durante estos últimos años hemos podido apreciar que términos como materias primas o
“commodities” aparecían de forma habitual en cualquier medio de información no económico.
Ello nos puede hacer pensar que
nos encontramos ante uno de esos nuevos conceptos que la ciencia económica tiende a crear deforma periódica (hedge fund, ETF, CDF, sub-prime . . .).
Nada más lejos de la realidad. Las materias primas están presentes en los mercados desde hace
siglos, y su desarrollo ha sido paralelo al de otros mercados financieros como el de divisas, renta
fija o renta variable.
En la actualidad las materias primas ya representan una cuota significativa del global de activos
financieros.
Elobjetivo de este estudio no es hacer una mera descripción de las materias primas que podemos
encontrar con sus peculiaridades técnicas, precios históricos o principales mercados de cotización.
El principal objetivo del trabajo es crear un documento donde se pueda observar y analizar el
comportamiento que han tenido estos activos respecto a otros instrumentos de inversión. Una vez
analizado esteasunto, procederemos a una tarea apasionante para cualquier economista; la de
extrapolar y aplicar los resultados obtenidos para optimizar la selección de activos y poder
asesorar a nuestros clientes. Si estamos hablando de un mercado con unas peculiaridades
determinadas, querremos saber qué oportunidades y riesgos nos depara utilizar este mercado
como un elemento más de un portfolio de productos.Ya veremos como el análisis de su
comportamiento respecto a otros activos nos deparará enormes oportunidades de optimizar

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nuestra gestión. Este aspecto, en un mundo tan ávido de buscar nuevos
productos des correlacionados entre sí, supone una oportunidad muy interesante.
A priori puede parecer que el mercado de las materias primas estáalcance de unos pocos
inversores sofisticados. Pero el enorme desarrollo de la industria financiera de estos últimos años
ha creado un tejido de productos e instrumentos de inversión de gran 3profundidad. Veremos
como la industria, si bien no ha dejado escapar este tipo de subyacente o colateral a la hora de
diseñar nuevos productos, todavía no lo ha explotado en toda su extensión, por lo queel recorrido
en este campo es amplio. Parte de la oferta ya es hoy accesible al pequeño inversor, aunque
también en este punto los avances futuros deben ser realmente importantes.
Es innegable que un trabajo de profundidad sobre un sector ha de tener una parte descriptiva,
pero ésta será meramente un punto de partida para el posterior análisis estadístico. Como se
apreciará, se ha hecho unarecopilación de datos muy profunda y detallada con el objetivo de
estudiar el comportamiento de unas determinadas materias primas respecto a otros activos tan
conocidos y estudiados como los de renta variable y renta fija. En este sentido se ha pretendido
conseguir unos resultados sólidos que se puedan utilizar para confeccionar estrategias de
inversión.

COMMODITIES-DEFINICION
Son bienes queconforman las materias primas esenciales de nuestra economía y del mundo,
constituyen una alternativa más de inversión para distintos perfiles de inversionistas. Si
tuviésemos que hacer una traducción literal del término proveniente del Inglés “commodity”,
diríamos que se trata simplemente de un “artículo” cualquiera.
El significado más común de commodities hace referencia al de materia primao a granel. Se trata
de productos cuyo valor se otorga por el derecho del propietario a comerciar con ellos y no
necesariamente por el derecho a usarlos.
En este sentido, un ejemplo de commodity es el trigo puesto que, teniendo en cuenta una calidad
mínima estándar, no se hace diferencia entre el trigo producido en una granja o en otra. Otros
ejemplos que se pueden mencionar son la...