Mercado Y Valores De Ecuador

PROYECTO DE LEY DE MERCADO DE VALORES

EXPOSICION DE MOTIVOS Durante los últimos quince años, el Estado ecuatoriano ha tenido dos Leyes de Mercado de Valores: la Ley No. 31, publicada en el Registro Oficial No. 199 del 28 de mayo de 1993; y, la actual Ley No. 107, publicada en el Registro Oficial No. 367 del 23 de Julio de 1998. La Ley No.107 fue objeto de varias reformas derivadas de laexpedición de varias leyes como la Ley Reformatoria a la Ley Orgánica de Régimen Monetario y Banco del Estado, la Ley para la Reforma de las Finanzas Públicas, Ley para la Transformación Económica del Ecuador, la Ley de Seguridad Social, la Ley Reformatoria a la Ley de Régimen Tributario Interno y el Código de Procedimiento Penal; todo lo cual determinó que el Congreso Nacional la codifique. Con lavigencia de la nueva Constitución Política de la República aprobada por el pueblo ecuatoriano, se impone una nueva concepción de las normas sustantivas que rijan el Mercado de Valores, con mira a que se constituya en pilar fundamental para encausar el ahorro interno del país hacia inversiones productivas generadoras de trabajo y producción, con el objeto de cumplir las metas del buen vivir. El mercadode valores ecuatoriano y particularmente el mercado de acciones, es incipiente y muy limitado, siendo la estructura de la propiedad de las empresas muy cerrada y sus formas de organización y gestión. En la propiedad del capital empresarial continúa persistiendo la naturaleza cerrada y familiar, lo que ha determinado también la existencia de muchas empresas pequeñas, con un tradicional estilo deorganización y administración, poco permeable a concepto de gestión moderna y de una adecuada y racional incorporación institucional que norme y prueba el desarrollo de un verdadero mercado de capitales y de valores basado en el estímulo y fortalecimiento del ahorro interno. Tampoco existen mecanismos de información para los sectores inversionistas respecto de la dinamia y perspectivas de lassociedades. Por tanto, es objetivo primordial del Gobierno Nacional del Ecuador, el fortalecer y dinamizar el Mercado de Valores, a objeto de que este sirva como medio de desarrollo económico y social del país, facilitando la canalización del ahorro nacional a mediano y largo plazo hacia proyectos de inversión productiva de los sectores público y privado; generando no solo el crecimiento de la riquezanacional sino la justa distribución social y geográfica; empleo productivo; y propiciar niveles de tasas interés que apoyen la competitividad del sector productivo, garanticen el retorno a los inversionistas, especialmente los representados por las instituciones de seguridad social. La disposición transitoria novena de la Ley de Mercado de Valores (Ley No. 107) en su versión inicial disponía queel Consejo Nacional de Valores, tenía un plazo máximo de tres años a partir de la expedición de dicha Ley, para realizar las acciones conducentes para transferir las funciones de regulación, supervisión y control del mercado de valores a una entidad independiente de la Superintendencia de Compañías, la cual tendría autonomía jurídica, financiera, técnica y administrativa, siempre que la JuntaMonetaria y Junta Bancaria con un informe técnico demuestren el desarrollo del mercado de valores.

Sin embargo, esa intención legislativa fue derogada por el propio Congreso Nacional, en virtud del Art. 5 de la Ley 2002-61, publicada en el Registro Oficial No. 511 del 7 de febrero del año 2002. En la actualidad, luego de diez años desde la crisis financiera de 1998, ha habido un crecimientolimitado del mercado de valores y del sistema financiero, este último propietario mayoritario de las principales compañías participantes del mercado de valores, como lo son las Casas de Valores y las Sociedades Administradoras de Fondos. En tal virtud, la consolidación de excedentes de liquidez en el sistema financiero, la canalización de recursos bancarios hacia la economía nacional con miras a buscar...