Mercados De Futuros Y Opciones
Páginas: 9 (2140 palabras)
Publicado: 27 de junio de 2012
Examen
8.1 Un inversionista compra una opción de venta europea sobre una acción en $3. El precio de la acción es de $42 y el precio de ejercicio es de $40.
Dibuje un diagrama que muestre como varia la utilidad del inversionista con el precio de la acción al vencimiento de la opción.
Compra una opción de venta europea (Put ) Larga.
Accion$3 (Prima)
Precio de la Acción $42 (Sf)
Precio delEjercicio $40 (Strike)
¿En qué circunstancias el inversionista obtiene una utilidad? ¿En qué circunstancias el inversionista obtiene una utilidad?
El Inversionista tiene una ganancia de $3.
¿En qué circunstancias se ejercerá la opción?.
Si el precio de la acción es menor a $40, en la fecha de vencimiento la opción se ejercerá. Menor de $37 se ejerce.
8.2 Un inversionista vende una opción decompra europea sobre una acción en $4. El precio de la acción es de $47 y el precio de ejercicio es de $50.
Dibuje un diagrama que muestre como varia la utilidad del inversionista con el precio de la acción al vencimiento de la opción.
Vende una opción de compra Europea
Corta Call
Acción $4. (Prima)
Precio de la Acción $47 (Sf)
Precio del Ejercicio $50 Strike
¿En qué circunstancias seejercerá la opción?
Si el precio de la acción aumenta de $50 en la fecha de vencimiento la opción se ejercerá entre $50 y $54.
¿En qué circunstancias el inversionista obtiene utilidad?
El inversionista obtiene una ganancia entre $0 y $4.
8.3 Un inversionista vende una opción de compra europea con un precio de ejercicio K y un vencimiento T y compra una opción de venta con el mismo precio deejercicio y vencimiento. Describa la posición del inversionista.
Opción Put Larga a una fecha determinada (Espera que el precio futuro baje).
Opción Call Corta a una fecha determinada (Espera que el precio futuro suba)
Precio del Ejercicio K
Vencimiento T .
El valor intrínseco de una opción de compra es máx(S-K,O).
El valor intrínseco de una opción de venta es máx(K-S,O).
El valorintrínseco de una opción se define como el valor máximo entre O y el valor que la opción tendrá si se ejerciera inmediatamente.
8.4 Explique por qué los intermediarios requieren márgenes cuando sus clientes suscriben opciones, pero no cuando las compran.
Cuando se obtiene una opción de compra o venta con un vencimiento menor de 9 meses el precio de la opción se paga en su totalidad. En caso deopciones con vencimientos mayores a 9 mese los inversionistas pueden comprar con margen adquiriendo un préstamo hasta el 25% de la opción. Un inversionista que expide opciones debe mantener fondos en una cuenta margen. Tanto el intermediario como el inversionista como la bolsa desean tener seguridad de que el inversionista no dejara de cumplir si la opción se ejerce.
8.5 Una opción sobre unaacción está en el ciclo de febrero, mayo, agosto y noviembre ¿Qué opciones se negocian
(a) el 1 de Abril, se negocian con fechas de vencimiento Abril, Mayo, Agosto, Noviembre.
(b) el 30 de Mayo, se negocian con fechas de vencimiento Junio, Julio, Agosto, Noviembre.
8.6 Una empresa declara un Split 2 por 1. Explique cómo cambian los términos de una opción de compra con un precio del ejercicio de$60.
Supongamos que adquiere 100 acciones, el tenedor compra $200 con un valor de $30.
8.7 ¿Cómo difiere una opción sobre acciones para directivos de una opción sobre acciones regular cotizada en bolsa u OTC estilo americano?
En un contrato típico un directivo se le otorga determinado número de opciones de compra sobre la acción de la empresa para la que trabaja. Las opciones están AT THE MONEYen la fecha de concesión. Frecuentemente duran 10 años o aun más, y hay un periodo de adquisición de derechos hasta 5 años. Las opciones no pueden ejecutarse durante el periodo de adquisición de derechos, pero si es posible ejercerlas en cualquier, momento al termino de este periodo. Si el directivo deja la empresa durante el periodo de adquisición de derecho, las opciones se pierden y si lo...
8.1 Un inversionista compra una opción de venta europea sobre una acción en $3. El precio de la acción es de $42 y el precio de ejercicio es de $40.
Dibuje un diagrama que muestre como varia la utilidad del inversionista con el precio de la acción al vencimiento de la opción.
Compra una opción de venta europea (Put ) Larga.
Accion$3 (Prima)
Precio de la Acción $42 (Sf)
Precio delEjercicio $40 (Strike)
¿En qué circunstancias el inversionista obtiene una utilidad? ¿En qué circunstancias el inversionista obtiene una utilidad?
El Inversionista tiene una ganancia de $3.
¿En qué circunstancias se ejercerá la opción?.
Si el precio de la acción es menor a $40, en la fecha de vencimiento la opción se ejercerá. Menor de $37 se ejerce.
8.2 Un inversionista vende una opción decompra europea sobre una acción en $4. El precio de la acción es de $47 y el precio de ejercicio es de $50.
Dibuje un diagrama que muestre como varia la utilidad del inversionista con el precio de la acción al vencimiento de la opción.
Vende una opción de compra Europea
Corta Call
Acción $4. (Prima)
Precio de la Acción $47 (Sf)
Precio del Ejercicio $50 Strike
¿En qué circunstancias seejercerá la opción?
Si el precio de la acción aumenta de $50 en la fecha de vencimiento la opción se ejercerá entre $50 y $54.
¿En qué circunstancias el inversionista obtiene utilidad?
El inversionista obtiene una ganancia entre $0 y $4.
8.3 Un inversionista vende una opción de compra europea con un precio de ejercicio K y un vencimiento T y compra una opción de venta con el mismo precio deejercicio y vencimiento. Describa la posición del inversionista.
Opción Put Larga a una fecha determinada (Espera que el precio futuro baje).
Opción Call Corta a una fecha determinada (Espera que el precio futuro suba)
Precio del Ejercicio K
Vencimiento T .
El valor intrínseco de una opción de compra es máx(S-K,O).
El valor intrínseco de una opción de venta es máx(K-S,O).
El valorintrínseco de una opción se define como el valor máximo entre O y el valor que la opción tendrá si se ejerciera inmediatamente.
8.4 Explique por qué los intermediarios requieren márgenes cuando sus clientes suscriben opciones, pero no cuando las compran.
Cuando se obtiene una opción de compra o venta con un vencimiento menor de 9 meses el precio de la opción se paga en su totalidad. En caso deopciones con vencimientos mayores a 9 mese los inversionistas pueden comprar con margen adquiriendo un préstamo hasta el 25% de la opción. Un inversionista que expide opciones debe mantener fondos en una cuenta margen. Tanto el intermediario como el inversionista como la bolsa desean tener seguridad de que el inversionista no dejara de cumplir si la opción se ejerce.
8.5 Una opción sobre unaacción está en el ciclo de febrero, mayo, agosto y noviembre ¿Qué opciones se negocian
(a) el 1 de Abril, se negocian con fechas de vencimiento Abril, Mayo, Agosto, Noviembre.
(b) el 30 de Mayo, se negocian con fechas de vencimiento Junio, Julio, Agosto, Noviembre.
8.6 Una empresa declara un Split 2 por 1. Explique cómo cambian los términos de una opción de compra con un precio del ejercicio de$60.
Supongamos que adquiere 100 acciones, el tenedor compra $200 con un valor de $30.
8.7 ¿Cómo difiere una opción sobre acciones para directivos de una opción sobre acciones regular cotizada en bolsa u OTC estilo americano?
En un contrato típico un directivo se le otorga determinado número de opciones de compra sobre la acción de la empresa para la que trabaja. Las opciones están AT THE MONEYen la fecha de concesión. Frecuentemente duran 10 años o aun más, y hay un periodo de adquisición de derechos hasta 5 años. Las opciones no pueden ejecutarse durante el periodo de adquisición de derechos, pero si es posible ejercerlas en cualquier, momento al termino de este periodo. Si el directivo deja la empresa durante el periodo de adquisición de derecho, las opciones se pierden y si lo...
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