metodo de valor anual

2.2 METODO DEL VALOR ANUAL



Los objetivos de este tema son explicar y demostrar los métodos principales para calcular el valor anual (VA) de un activo y cómo seleccionar la mejor entre dos alternativas con base en una comparación de valor anual. Aunque la palabra anual está incluida en el nombre del método, los procedimientos desarrollados eneste capítulo pueden ser utilizados para encontrar una serie uniforme equivalente durante cualquier periodo de interés deseado. Además, la palabra costo se utiliza con frecuencia indistintamente como valor, al describir una serie, de manera que el costo anual (CA) y él VA significan la misma cosa. Sin embargo, VA describe de manera más apropiada el flujo de efectivo porque, con frecuencia, laserie uniforme desarrollada representa un ingreso más que un costo. Sin importar cuál término sea utilizado para describir el flujo de efectivo uniforme resultante, la alternativa seleccionada como la mejor será la misma que la seleccionada mediante el método de valor presente o cualquier otro método de evaluación cuando las comparaciones se realizan apropiadamente.

El método VA se utilizacomúnmente para comparar alternativas, él VA significa que todos los ingresos y desembolsos (irregulares y uniformes) son convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente (fin de periodo), que es la misma cada periodo. La ventaja principal de este método sobre todos los demás radica en que éste no requiere hacer la comparación sobre el mínimo común múltiplo (MCM) de los años cuando las alternativastienen vidas diferentes. Es decir, el valor VA de la alternativa se calcula para un ciclo de vida solamente. ¿Por qué? Porque, como su nombre lo implica, él VA es un valor anual equivalente sobre la vida del proyecto. Si el proyecto continúa durante más de un ciclo, se supone que el valor anual equivalente durante el siguiente ciclo y todos los ciclos posteriores es exactamente igual que para elprimero, siempre y cuando todos los flujos de efectivo actuales sean los mismos para cada ciclo en dólares de valor constante.





















A) COMPARACION DE ALTERNATIVAS CON VIDAS UTILES DIFERENTES

Comparar alternativas es probablemente el más simple de realizar. La alternativa seleccionada tiene el costo equivalente más bajo o el ingreso equivalente más alto, sise incluyen los recaudos. En las decisiones de selección que se toman en el mundo real, siempre se considera información no cuantificable pero, en general, se selecciona la alternativa que tiene el valor neto más alto.

Tal vez la regla más importante de recordar al hacer las comparaciones VA es la que plantea que sólo debe considerarse un ciclo de vida de cada alternativa, lo cual se debe a queél VA será el mismo para cualquier número de ciclos de vida que para uno. Dicho procedimiento está sujeto, ciertamente, a los supuestos implícitos en este método. Tales supuestos son similares a aquellos aplicables a un análisis de valor presente con el MCM sobre las vidas; a saber, se necesitarán alternativas para su MCM de años, o, de no ser así, el valor anual será el mismo para cualquierfracción del ciclo de vida del activo que para el ciclo completo y los flujos de efectivo en ciclos de vida posteriores cambiarán por efecto de la tasa de inflación o deflación. Cuando la información disponible indica que uno u otro de estos supuestos puede no ser válido, se sigue el enfoque de horizonte de planeación. Es decir, los desembolsos e ingresos que en realidad se espera que ocurran durantealgún periodo de estudio especificado, es decir, el horizonte de planeación, deben ser identificados y convertidos a valores anuales. El problema de decidir cuál de las alternativas mutuamente excluyentes debe seleccionarse se vuelve más fácil si se adopta la regla siguiente:

1) Debe elegirse la alternativa que requiera la menor inversión de capital y produzca resultados funcionales...