Modelo Islm Economia Abierta

TEMAS 6

Temas 6 : Modelo ISLM en una economía
abierta

Análisis conjunto del mercado de bienes y financiero de una economía abierta

1.

Mercado de Bienes y Servicios

2. Mercado de Activos Financieros:
Mercado de Dinero (decidimos cuanto dinero frente a cuantos bonos tener):
W=Bd+Md
Mercado de Bonos : Decidimos la composición de la cartera de Bonos: Bd=Bonos
nacionales+BonosExtranjeros

2

Análisis conjunto del mercado de bienes y financiero de una economía abierta
1.

Curva IS: El equilibrio en el mercado de bienes implica que la producción depende, entre otros factores,
del tipo de interés y del tipo de cambio.

Y

Z

C (Y T ) I (Y , i ) G

NX (Y , Y , )
*

P

P* 1, so

E

2. Curva LM: el tipo de interés se determina por la demanda y ofertade dinero:

M
P

s

M
P

d

YL(i)

3. Condición de Paridad de los tipos de interés implica una relación postiva entre el tipo de
interés nacional y el tipo de cambio

1i
E
E
1i
*

e

i

E

i

E

3

Análisis conjunto del mercado de bienes y financiero de una economía abierta

El modelo IS-LM para una economía abierta se expresa:

IS : Y

C (Y T ) I (Y , i )G

M
LM :
P

1i
NX Y , Y ,
E
1i
*

*

e

p=p*=1

YL(i )

Principal novedad: un aumento en el tipo de interés tiene dos efectos :
1. Afecta a la inversión (como en una economía cerrada).
2. Afecta a las exportaciones netas vía cambios en el tipo de cambio. (nuevo),

4

El modelo IS-LM para una economía abierta

Y

Z

C (Y T ) I (Y , i ) G

NX (Y , Y , )
*

M
Ps

M
P

E

d

YL(i )

1i
E
1i

e

*

Pendiente IS: Un aumento en el tipo de interés reduce la producción directamente (vía
inversión) e indirectamente (vía tipo de cambio real y reducción de las exportaciones netas).
Pendiente LM: Un aumento de la producción sube la demanda de dinero y presiona al alza al
tipo de interés : la curva LM tiene pendiente positiva.
5NOTA: Dos regimenes de tipos de cambio
Es importante tener presente el tipo de régimen de tipos de cambio a la hora de
entender el modelo y el proceso de ajuste de las variables ante diferentes
perturbaciones

Economía Abierta con tipos de cambio flexible
Y

Z

M
P

s

C (Y T ) I (Y , i ) G
d

M
P

YL(i )

E

NX (Y , Y , )
*

1i
E
1i

e

*

Economía Abierta contipos de cambio fijos
Y
M
P

Z
s

C (Y T ) I (Y , i ) G
M
P

NX (Y , Y , )
*

d

YL(i )

E

E

e

ii

*

6

Políticas monetarias y fiscales con tipos de cambio flexibles

Modelo IS-LM para Economía Abierta con tipos de cambio flexible

7

Política fiscal con tipos de cambio flexibles

Efectos de un incremento en el gasto público

Un aumento del gasto públicoaumenta la renta y el tipo de interés de equilibrio, y la moneda
se aprecia.

¿Cuál es el proceso de ajuste del modelo?
8

Política fiscal con tipo de cambio flexible
Efectos del aumento del gasto público:
El consumo aumenta.
El resultado sobre la inversión productiva es ambiguo, como en las economías cerradas.
El aumento de la producción y la apreciación de la moneda deterioran labalanza
comercial.
Conclusión:
La política fiscal con tipo de cambio flexible es menos efectiva en una economía abierta.
Los déficits fiscales y comerciales suelen presentarse simultáneamente.
El llamado G8 – los ocho mayores países del mundo – se reúnen periódicamente para analizar
su situación económica; el comunicado final raras veces deja de mencionar la coordinación.
Pero la evidenciamuestra que, en realidad, la coordinación macroeconómica entre los países
es muy reducida. He aquí por qué:
Algunos países podrían tener que hacer más que otros y pueden no querer hacerlo.
Los países tienen poderosos incentivos para prometer que van a coordinarse y después no
cumplir esa promesa.
9

Política fiscal con tipo de cambio flexible

Reconsideración de la Política Fiscal
En una...