monografia numero 8


Trabajo Práctico 8 (monografía)



Materia: administración financiera

Profesor: Luis Adrián Barrera.

Cátedra: Profesor Cesar H, Albornoz

Código: 279 (primer cuatrimestre 2015 presencial)




Grupo 4 “Financiados” integrantes:



Valuación de empresa
La valoración de empresa es un proceso por medio del cual, tras la aplicación de unos conocimientos técnicos-científicosy por medio del uso del juicio profesional, se obtiene el valor objetivo de la misma, considerando valor objetivo al que tendría la empresa en circunstancias normales dentro de su contexto de actividad e independiente de los sujetos involucrados en la posterior negociación (empresa compradora y vendedora). Por medio de la valoración no se pretende determinar el precio de la empresa o negocio, yaque el precio será el que finalmente se fije en el proceso de negociación. No obstante, este valor servirá de punto de partida para la futura negociación. El incremento del interés por esta disciplina en los últimos años, viene dado por la creciente necesidad de conocer el valor de las empresas. Pero, ¿por qué valorar una empresa?
Algunas de las razones más comunes que llevan a los empresarios atomar la decisión de valuar su empresa, y estas van más allá del simple hecho “matar la curiosidad” de saber el valor del patrimonio de quizás más de una generación.
1.- Conocer el valor de la empresa, de sus líneas de negocio y distintos activos .
Al valuar una empresa, se puede realizar una valuación por separado de cada una de las líneas de negocio que probablemente tenga la empresa (p.ej.maquila vs. venta con marca). También puede ser conveniente discriminar entre el valor de la fábrica, la distribución o distintas geografías, teniendo en cuenta siempre costos de transferencia. Hacer esto permite tener mayor certeza de qué área del negocio está generando más o menos valor.
2.- Adelantarse a cualquier posible oferente que un día pudiera “tocar la puerta”
En ocasiones, un empresariopuede ser contactado por un competidor o lo que es más frecuente, uno de los grandes operadores de su industria con objeto de explorar si hay interés del empresario en vender su negocio. El empresario, probablemente desconoce en ese momento el valor de su empresa. No tener actualizado el valor de su empresa, pone al empresario en riesgo de rechazar una buena oferta o de aceptar una mala.
3.-Asegurar una sucesión accionaria sin sobresaltos.
Todas las empresas privadas, sin excepción, van a tener en algún momento de su vida un evento de sucesión accionaria. Es muy probable que en segundas y terceras generaciones, la sucesión sea compleja. Es imprescindible saber el valor de la empresa y cada una de sus líneas de negocio.
Como parte de lo anterior, la gestión de herencias o decisiones como larecompra de acciones a algún familiar, requieren que exista una valuación actualizada y que preferentemente se haya realizado durante varios años, siempre bajo la misma metodología.
4.- Estar mejor preparado para tomar decisiones de inversión a futuro.
Las empresas hacen recurrentemente inversiones y muchas de ellas tienen como objeto el buscar un crecimiento futuro. Ya sea decisiones deinversión en activos, nuevas instalaciones, o invertir en rutas de distribución, se debe tener en cuenta la valuación total de la empresa. De esta forma, tendrá sentido priorizar aquellas inversiones que según la valuación de la empresa, van a generar más valor a futuro. Si una parte del negocio podría pagarse en el mercado a mayor precio que otra, a priori, deberíamos pensar en dar prioridad al negocioque genere mayor valor.
5.- Tomar mejores decisiones de crecimiento no orgánico.
La compra de un competidor, o una integración vertical u horizontal en un determinado sector, va a dar notables beneficios a la empresa adquiriente, como una mejor participación de mercado, capacidad para negociar mejores precios a lo largo de la cadena de valor con clientes y proveedores, sinergias administrativas u...