oferta monetaria

O medro da oferta monetaria 1815-1913

Atopámonos ante dous documentos a modo de gráficas que nos amosa o medro da oferta monetaria de Gran Bretaña Francia e EEUU entre 1815 e 1913.
A ofertamonetaria é a cantidade de diñeiro en circulación da economía dun país incluíndo moedas, billetes e outros activos líquidos como dépositos á vista.
Na primeira gráfica a oferta monetaria mídese enbillóns de dólares, o que é unha particularidade como dato en sí, pois durante esta época a divisa de reserva correspondíase coa libra. Non será ata despoís da 2º Guerra Mundial cando o dólar adquira o papelde divisa de reserva. Polo tanto unha primeira conclusión dos datos aportados na primeira gráfica podería ser a súa interpretación en billóns e no en millons como será posteriormente debido a menorimportancia relativa do dólar durante esta época.
Para a análise do medro da oferta monetaria centrarémonos na segunda gráfica dado que aporta termos relativos polo que será máis doado a comparacióndos cambios experimentados por esta.
Como dato relevante debemos citar que durante esta época a política monetaria baseábase no patrón ouro. Esta disciplina esixía que a oferta monetaria mantiveraunha relación fixa coas súas reservas monetarias de ouro. Dado o custo relativo da producción de ouro, establecíase un precio monetario do ouro para producir o crecemento o ouro monetario (e polo tantoda oferta monetaria) a unha tasa que correspondíase co crecemento do producto nacional real.
Na gráfica podemos observar que durante esta época do patrón ouro a súa importancia empezou a decaermentres que o papel moeda e os depósitos á vista rexistraron un notable incremento.
De 1815 a 1913 a fracción da oferta monetaria de EEUU Francia e Gran Bretaña correspondente ao ouro disminuíuaproximandamente do 33% ao 10%. A si mesmo a proporción dos depósitos bancarios disparouse dun modesto 6% a un 68%. Para 1913 o papel moeda e os depósitos á vista representaban a redor do 90% da oferta...