Plan de exportacion

CAPITULO 12
ADMINISTRACION DE LA EXPOSICION ECONOMICA Y AL EXPOSICION A LA CONVERSION
EXPOSICION ECONOMICA Los flujos de efectivo corporativos se ven afectados por las variaciones cambiarias en formas que no están asociadas, de forma directa, con las transacciones en el exterior.
USO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO PROYECTADOS PARA EVALUAR LA EXPOSICION ECONOMICA
Una CMN debe determinar suexposición económica antes de que maneje su exposición. Puede determinar su exposición a cada divisa en términos de sus flujos de entrada y de salida de efectivo. La información de cada subsidiaria se usa para obtener estimaciones.
COMO LA REESTRUCTURACION REDUCE LA EXPOSICION ENCONOMICA
Las CMN pueden reestructurar sus operaciones para reducir su exposición económica. La reestructuración implicael cambio de las fuentes de costos o ingresos a otras ubicaciones con el fin de coordinar los flujos de entrada y de salida de efectivo en moneda extranjera. Puede reducir su exposición económica al aumentar la sensibilidad del ingreso y reducir la sensibilidad de los gastos a las variaciones cambiarias. No obstante las empresas q tienen un mayor nivel de ingresos sensible al tipo de cambio quegastos reducirían su exposición económica al disminuir el nivel de ingresos sensibles al tipo de cambio o al incrementar el nivel de gastos sensibles al tipo de cambio.
OPTIMIZACION DEL ANALISIS CON HOJAS DE CALCULO COMPUTARZADAS
Determinar la sensibilidad de los flujos de efectivo ante los escenarios alternos de tipo de cambio puede agilizarse al usar una computadora para crear una hoja decálculo similar…. (ARCHIVO EXEL) AL revisar las entradas que reflejen varias reestructuraciones posibles, el analista determina como cada estructura afectaría la exposición económica.
CUESTIONES IMPLICADAS EN LA DECISION DE REESTRUCTURA
Manejar la exposición económica, por lo general se percibe como mas difícil que manera las exposición a la transacción. Manejar la exposición económica, la empresaesta desarrollando una solución a largo plazo debido a que una vez que la reestructura esta completa, debe reducir su exposición económica a largo plazo. En contraste de exposición a la transacción se encarga de cada próxima transacción en moneda extranjera por separado.
Cuando deciden como reestructurar las operaciones para reducir la exposición económica se deben abordar las siguientespreguntas: La primera pregunta se relaciona con los flujos de entrada de efectivo extranjero y las siguientes con el flujo de salida de efectivo extranjero. Resumen:

Las CMN que tienen instalaciones de producción y de marketing en varios países reducen cualquier impacto adverso de la exposición económica al cambiar la ubicación de sus operaciones.
CASO DE ESTUDIO EN LA COBERTURA DE LA EXPOSICIONECONOMICA
Un análisis del estado de resultados para una CMN entera quizá no necesariamente detecte su exposición económica. Las CMN pueden estar compuestas de varias unidades de negocio. Cada unidad tiene una estructura única de costos e ingresos. Aunque las CMN esta preocupada sobre todo por el efecto de los tipos de cambio en su desempeño y el valor en general, puede cubrir de manera masefectiva su exposición económica si identifica la fuente subyacente de la exposición.
EVALUACION DE EXPOSICION ECONOMICA
Una empresa puede querer usar mas datos pero nueve trimestres son suficientes para ilustrar el punto.
PFE1 = a0 + a1 (% Δ Euro)t + µt
El análisis de regresión determian los valores de la constante a sub 0, y el coeficiente de la pendiente a sub 1. El coeficiente de lapendiente representa la sensibilidad del PFE sub t, a los movimientos del euro o la moneda con que trabajemos. Con base en este análisis, el coeficiente de la pendiente es positivo y estadísticamente significativo, lo cual implica que los flujos de efectivo están relacionados positivamente con los cambios porcentuales.
EVALUACION DE LA EXPOSICION DE CADA UNIDAD
Para determinar la fuente de...