Política Monetaria E Inflación En Argentina

Política monetaria e inflación en Argentina

La política monetaria es ejercida mediante el manejo de las tasas de interés. Hoy en día, los Bancois centrales en prácticamente todo el mundo procuran influenciar el comportamiento de las economías por la vía de incrementar o reducir las tasas de interés.
El objetivo principal es influenciar la demanda agregada a las economías, procurandoestimularla o frenarla según el caso. Los mecanismos de transición son particularmente débiles. Venimos de una profunda crisis financiera y recién estamos en los albores de la reconstrucción de un sistema. Una tasa de interés elevada no solo sería imponente, sino que sería también inconveniente, porque haría más difícil el sostenimiento del tipo de cambio. El banco central interviene en el mercado decambios para sostener el tipo de cambio. Interviene al mismo tiempo en el mercado de dinero para esterilizar el efecto monetario de la intervención cambiaria. Dicha esterilización se practica precisamente para evitar que la tasa de interés resulte menor que la que quiere sostener el banco central, pero esta tasa es también el costo financiero que paga el banco central por lograr su objetivo, la tasade interés debe satisfacer condiciones para que las políticas monetarias y cambiaría resulten sostenibles. A lo largo del tiempo, la tasa de interés no debe ser mayor que una expresión que depende positivamente del crecimiento de la demanda de base monetaria y de la tendencia del tipo de cambio, y negativamente del flujo de compras del banco central en el mercado de cambio, entre otras variables.En el rango de las tasas que hemos experimentado, la inflación ha jugado un papel positivo en la sostenibilidad de la política monetaria y cambiaria, por la elasticidad de la demanda de base a la evolución de los precios que ha sido relativamente alta. El aumento de los precios, sumado a la remonetización de la economía, ha inducido aumentos de la demanda de base que constituyen, una fuente definanciamiento de costo nulo para las intervenciones del banco central en el mercado de cambios. Si la inflación se acelerara, cabría esperar un crecimiento más lento de demanda de base, porque su elasticidad probablemente se reduciría. Existe permanentemente una atención entre el objetivo de tipo de cambio real, competitivo y el de evitar impulsos inflacionarios adicionales causados porincrecimientos en el tipo de cambio nominal. Esa atención se incrementaría si la inflación se acelerara.
Por último, las compras del banco central en el mercado de cambios muestra una tendencia creciente. En resumen, la aceleración de la inflación podría colocar la política de tasa de interés en un conflicto. Mantener la alineación de las tasas de interés con la infalcion podría resultar en tasas demasiadoaltas para preservar la sostenibilidad
El Banco Central:
Es el agente principal del sistema financiero del país, quien ostenta la autoridad monetaria de la economía.
Las funciones ordinarias del banco central suelen diferenciarse entre:
* Funciones monetarias:
* Tiene el monopolio de creación del dinero legal otorgado por el estado.
* Tiene competencia de regular y controlar lacreación del dinero bancario.

* Funciones no monetarias:

* Banco y cajero del estado: centraliza los cobros y pagos de todas la dependencias del estado; conceden préstamos a corto plazo para hacer frente a sus pagos; concede préstamos a largo plazo al estado mediante la suscripción directa de títulos d deuda pública.

* Custodia y gestiona la reserva de oro y divisas.

* Es elbanco de bancos: mantiene parte del encaje de los bancos comerciales en cuentas abiertas a cada banco, da préstamos a a las entidades bancarias que necesitan para regular la liquidez del sistema y compensaciones entre los bancos actuando como oficina de compensación bancaria.

* Suelen ofrecer servicio de asesoría.

Política monetaria y financiera argentina.

Luego de la crisis del...