Politica Cambiaria

Tipo de cambio
1

POLÍTICA CAMBIARIA
DEFINICIÓN: La política cambiaria consiste en
el accionar de la autoridad monetaria (Banco
Central) en la determinación del tipo de
cambio apropiado para la consecución del
Equilibrio Interno y Externo de la Economía
Nacional.

Quien hace Política Cambiaria: el Banco Central
(Reserva Federal).

•Los países en desarrollo diseñan sus políticas
cambiarias conel fin de procurar objetivos de balanza
de pagos y de competitividad.
• Para mantener la competitividad, los países deben
procurar que el tipo de cambio no se desvíe
significativamente de su “nivel de equilibrio”.
•El papel del tipo de cambio como ancla nominal de la
inflación se fundamenta en la influencia de sus
variaciones sobre el nivel de precios internos a través
del impacto directo sobre losprecios de los bienes
comerciables e indirecto sobre el componente
importado de los costos de los no transables
internacionalmente.

Objetivos de la Política
Cambiaria
Estimular el Crecimiento Económico
Promover la Estabilidad de Precios

Fomentar el Comercio Exterior

Corregir desequilibrios en la Balanza de Pagos

El tipo de cambio nominal (TCN): Se refiere
al número de unidades en monedanacional
que se requieren para obtener una unidad de
moneda extranjera.
Por ejemplo para adquirir un dólar
requieren cerca de ¢500 ($1=¢500).

se

Regímenes Cambiarios en Costa Rica

Fijo:
Hasta setiembre de 1980
Dual.
Set 1980- Agos 1982
Múltiple:
Agos 1982- Nov 1983
Minidevaluaciones:
Nov 1983 – Feb 1992
Flotación Dirigida:
Mar 1992 - Jun 1992
Minidevaluaciones:
Jun 1992 - Oct 06
BandasCambiarias:
Oct 2006 - …..Feb 2015
Flotación Administrada: Feb 2015….

Ver documento DIE-DM/07-2001-DI

1.Régimen de Tipo de Cambio
Fijo:
Consiste en mantener fijo el tipo de cambio
nominal del dólar, a pesar de la facultad de
ajustarlo ante desequilibrios en la Balanza de
Pagos.
El Banco Central interviene comprando o
vendiendo divisas.

Ventaja: se conoce con certeza el tipo de cambio
que va a defenderen todo momento el BCCR. El
tipo de cambio solo se modifica en respuesta a una
crisis cambiaria.
Desventaja: el BCCR requiere tener enormes
reservas monetarias para defender el tipo de
cambio.

2. Régimen Cambiario de
Minidevaluaciones
Consiste en ajustes pequeños y periódicos en el tipo
de cambio nominal con base en el diferencial de
precios entre Costa Rica y el Resto del Mundo y losmovimientos de las monedas de los principales
socios del país con respecto al dólar de los Estados
Unidos.

Ventajas:








Reduce la incertidumbre en el tipo de cambio
futuro.
Puede constituirse en un proceso gradual para
alcanzar el nivel de equilibrio del tipo de cambio.
Con su aplicación, el tipo de cambio se convierte
prácticamente en un instrumento más de política
económica.
El régimen puedeayudar a mantener la
competitividad internacional del país.

Desventajas:
 Limita la posibilidad para el Banco Central de llevar a cabo
una política monetaria independiente en especial en
presencia de una apertura significativa de la cuenta de
capitales.
 Introduce inercia inflacionaria por dos vías.
Primero, al
permitir a los agentes económicos prever la devaluación
futura, segundo, al devaluarse incrementan los precios de
las importaciones, que se transfieren hacia los precios
finales.
 Puede ser dirigida discrecionalmente por las autoridades
económicas.
 En el caso de que el sector público y privado tenga un
saldo muy elevado de deuda externa o denominada en
moneda extranjera, la devaluación periódica incrementa
permanentemente el valor de esa deuda en moneda local.

3.RégimenFlotación

Libre,

Flexible

o

Consiste en la determinación del tipo de cambio por
medio de la interacción entre oferentes y
demandantes de divisas. El Banco Central solo
intervendrá para evitar caídas o subidas violentas
del tipo de cambio

Ventajas:






Autonomía e independencia de la política monetaria
para conseguir los objetivos de equilibrio interno y
externo.
El sistema requiere...