Politica De Dividendos

Índice
Índice ......................................................................................................2

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES
Núcleo Universitario “Rafael Rangel”
Departamento de Ciencias Económicas y Administrativas
Área de Finanzas

Introducción.............................................................................................3
Política deDividendos...............................................................................4
Método estándar de pago de dividendos en efectivo. ........................4
Planes de Reinversión de Dividendos................................................5
Teoría sobre la Política de Dividendos.........................................................5
Teoría residual dedividendos............................................................6
Teoría de la irrelevancia de los dividendos .......................................8
Factores que afectan la política de Dividendos..............................................9
Tipos de Política de Dividendos................................................................10
Políticas de dividendos según una razón de pagos constantes.........10

Política deDividendos

Política de dividendos Regular ........................................................11
Política de Dividendos Bajos, regular y Extras; ..............................11
Diferentes Puntos de Vista en la repartición de dividendos ............11
Otras Formas de Dividendos....................................................................12
Dividendos en acciones...................................................................12
División de Acciones.......................................................................13

Autor: Prof. Angel Higuerey Gómez

Recompra de Acciones ....................................................................14
Política de dividendos en Venezuela .........................................................16
Los dividendos en la Ley deImpuesto sobre la Renta..................................17
Actividad...............................................................................................18

La Villa Universitaria, Marzo 2008

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sobre el valor de la venta; este impuesto no es considerado un impuesto sobre
la renta sino sobre la venta

Introducción
Otra forma de obtener financiamiento las empresas es através de las
utilidades retenidas, pero hemos dicho que el valor de las acciones o precio
de las acciones están determinado por los dividendos que la Empresa cancela,
y estos dividendos provienen de las utilidades retenidas; aquí se encuentra la
empresa con una disyuntiva, ¿porqué?. Porque se necesita dinero para cubrir
con el presupuesto de Capital, a la vez se debe cancelar dividendos alos
accionistas. De esto va a depender la Política de Dividendos y por lo tanto se
debe conseguir una política óptima de dividendos. El administrador
financiero debe establecer una política de dividendos que resulte en una
distribución de las utilidades que tienda a maximizar el precio de las
acciones.
La empresa una vez cancelado sus intereses de deuda a Largo Plazo,
los impuestos y losdividendos preferentes, tiene que decidir que hacer con la
Utilidad Disponible para Accionistas Comunes; esta decisión puede ser o
pagar todo en dividendo o pagar una parte en dividendos y dejar la otra como
fuente de financiamiento para la empresa. Recuerde que si hay necesidades
de financiamiento “...cuanto mas alta sea la cantidad de dividendos en
efectivo pagado, tanto mayor será el montodel financiamiento que debe
obtenerse a través de la venta de bonos (o solicitud de préstamos) o de la
venta de acciones comunes o preferentes (aunque los dividendos se cargan a
las utilidades retenidas, realmente se pagan al contado)” Los inversionistas
requieren dividendos ya que de acuerdo a esto es que se calcula el precio de
las acciones.
Los dividendos en Venezuela están regulados por...