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POLÍTICA MONETARIA

El objetivo principal del Eurosistema es mantener la estabilidad de precios.

Para alcanzar este objetivo el Eurosistema gestiona la política monetaria. A través de una serie de instrumentos y procedimientos que constituyen su marco operativo, trata de controlar los tipos de interés y la cantidad de dinero.

En este apartado se puede conocer, entre otros aspectos, cómoactúa la política monetaria en la economía, qué instrumentos y procedimientos se utilizan para alcanzar sus fines, qué son las entidades de contrapartida y qué papel desempeñan los activos de garantía en las operaciones que realizan los bancos centrales.

El marco teórico

• Los beneficios de la estabilidad de precios
• ¿Cómo actúa la política monetaria?

Los instrumentos delEurosistema

Las entidades de contrapartida

• ¿Qué son las entidades de contrapartida?
• Lista de las instituciones financieras monetarias

Modelo de corresponsalía entre bancos centrales (CCBM)

La estrategia del BCE

Las decisiones de política monetaria

Los activos de garantía

Calendarios de interés

• Calendario de los períodos de mantenimiento de reservas 2010 y 2011• Calendario indicativo de las operaciones de subasta del Eurosistema 2010 [pic](18 KB)
• Calendario indicativo de las operaciones de subasta del Eurosistema 2011 [pic](19 KB)
• Calendario indicativo de las subastas del Eurosistema en EUR, USD y CHF [pic](140 KB)

I.- EL MARCO TEÓRICO

1.- LOS BENEFICIOS DE LA ESTABILIDAD DE PRECIOS

El Tratado Constitutivo de la ComunidadEuropea establece como objetivo primordial del Eurosistema mantener la estabilidad de precios.

Este objetivo se refiere al nivel general de los precios y consiste en evitar tanto una inflación como una deflación prolongadas.

Los beneficios que se derivan de esta estabilidad son amplios:

• 1.- Mejora los criterios de decisión sobre inversión ogasto de empresas y consumidores, al facilitarles el reconocimiento de las variaciones de los precios relativos. Ello posibilita una asignación más eficiente de los recursos y un incremento del potencial productivo de la economía.

o 2.- Reduce la prima de los tipos de interés que exigen losinversores como compensación por los riesgos que conlleva mantener activos nominales a largo plazo, a fin de proteger su capital de una inflación imprevista. De este modo se aumentan los incentivos a la inversión.

• 3.- Limita la probabilidad de que los individuos y las empresas desvíen recursos que podrían dedicar a usosproductivos para protegerse frente a la inflación. En un entorno de altas tasas de inflación, se tiende a acumular bienes reales, dado que estos conservan su valor mejor que el dinero o que determinados activos financieros. Sin embargo esta es una decisión de inversión eficiente y obstaculiza el crecimiento económico.
•• 4.- Elimina los costes económicos reales que se ocasionan cuando la inflación agudiza el efecto distorsionador de los sistemas impositivos y de seguridad social.

• 5.- Mitiga el efecto que la inflación produce (actúa como un impuesto) sobre las tenencias de efectivo, lo que reduce su demanda por parte de loshogares y, en consecuencia, genera unos costes de transacción más elevados.

• 6.- Preserva la cohesión social y la estabilidad. Unas tasas de inflación o de deflación elevadas suelen generar inestabilidad social y política.

2.- ¿CÓMO ACTÚA LA POLÍTICA MONETARIA?

El proceso por el que las decisiones de política...
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