Politica Monetaria De Cr 2010-11

UNIVERSIDAD LATINA
MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
TEORÍA Y POLÍTICA MONETARIA
ENSAYO: SALARIOS MINIMOS, CRÉDITO DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA E
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
BRYAN VILLALOBOS MENDEZ
Resumen
El presente documento tiene como propósito explicar el comportamiento de 3
variables monetarias de interés de estudio del Banco Central de Costa Rica.
El estudio parte de losdatos suministrados de la base de datos del mismo Banco
entre enero del 2000 y diciembre del 2011, generando un índice para cada una de
las mismas y parte de la hipótesis nula que ninguna de las variables tiene relación
entre sí y que su comportamiento es totalmente independiente.
Dicha comparación se realiza versus la hipótesis alternativa de que las variables
muestran una correlación entrelas mismas.
La explicación del comportamiento de

las variables en los lapsos de tiempo

enmarcados, es apoyada por observaciones fundamentadas en los aspectos
coyunturales de la afectación de política monetaria de dichas variables en el
panorama de tiempo señalado.
La pregunta básica parte del supuesto el control de los salarios y el nivel de crédito
de intermediación financiera, hancontribuido al objetivo final de control de la inflación
(vista como índice de precios al consumidor)

a. Salarios Mínimos-Índice de Precios al Consumidor
Esta relación muestra como en el lapso de tiempo de Enero de 2000 a Diciembre de
2011, el mejor control del IPC (especialmente en los últimos años por parte del
BCCR), contribuye en a que no existan diferencias ampliamente significativas enel
comportamiento de las variables, especialmente porque las medidas de control del
IPC y el Índice de Salarios Mínimos han mostrado un comportamiento muy similar en
cuanto al su línea de tendencia. Esto, en concordancia con la teoría monetaria
respecto a la evolución de los salarios, resultando claro como la reducción del
crecimiento de la liquidez a través de una reducción de los costessalariales ha

contribuido al objetivo de control (visto como objetivo de largo plazo) de la inflación
(en este caso vista como IPC).

b. Salarios Mínimos-Crédito de Intermediación Financiera (Banca Estatal)

Basándose en el comportamiento interanual de la variable de Salarios Mínimos, se
muestra una tendencia de crecimiento mínima basada en su índice, de lo cual se
desprende que este factorha influido en que los asalariados hayan disminuido su
búsqueda de fuentes de financiamiento de carácter estatal debido a la coyuntura de
crecimiento mismo del Índice, o exista un supuesto cuya tendencia implique buscarlo
a través de otras fuentes, por ejemplo de carácter privado (que igual son vigilados).

c. Relación Índice de Precios al Consumidor- Crédito de Intermediación
Financiera(Banca Estatal)
Este estudio muestra una correlación muy alta entre ambas variables (de acuerdo
a los datos aportados en el anexo), de lo que se desprende de la idea
generalizada en Política Monetaria de la estrecha relación que tiene como
objetivo final el control de la inflación (representado aquí por el IPC) y el control
de la variable intermedia del tipo monetaria, en este caso representadapor el
Crédito de Intermediación.
En este contexto donde la autoridad monetaria ha mantenido bajo control en el
lapso del tiempo mostrado la variable de crédito, dicha relación se muestra
estable y es totalmente fiable, además de que la información que el Central
costarricense ha utilizado para controlar la variable intermedia Crédito Bancario,
da una muestra clara sobre el buen desempeñoen el control de la inflación que
ha logrado según la tendencia que muestra su comportamiento en el tiempo.
Queda demostrado, que en esta estructura macroeconómica y de Enero 2000 a
Diciembre 2011, que el objetivo final de control de inflación ha sido manejado con
una estrategia de mecanismos de control exitosos por parte del BCCR utilizando
herramientas intermedias como lo es el manejar...