politica monetaria en chile

Política Monetaria en Chile.

El marco teórico de la política monetaria actual se completa con los desarrollos alrededor de la autonomía de los bancos centrales. Hoy en día, los objetivos dados ala política monetaria y sobretodo a la estrategia de meta de inflación, exigen ciertas garantías de independencia de la institución. Esta autonomía es un pilar fundamental en el cumplimiento de losobjetivos de los bancos centrales. Esto ha sido también el caso de Chile, que ha aplicado estos fundamentos en la instauración de un banco central que cuenta con autonomía legal y efectiva.

Lasdecisiones de política monetaria tomadas por el BCCh pasan por un proceso que busca llevar la inflación dentro del intervalo meta escogido, es decir entre 2% y 4% en un horizonte de 24 meses. Este es unproceso continuo ya que los shocks sobre la economía y los precios nunca se detienen y al mismo tiempo, las decisiones tomadas y sus efectos sobre la inflación se convierten en nuevos datos para lasdecisiones futuras.

Este proceso depende de una serie de variables internas y externas de la economía, que afectan los precios nacionales y finalmente la inflación. La manera de afrontar los diferentescambios en las variables forma parte de las decisiones del consejo del Banco Central. Estas decisiones se apoyan en el criterio de los consejeros, pero también en modelos que formalizan la estrategia demeta de inflación y proyectan en la medida de lo posible los posibles resultados de las elecciones a tomar.

El desarrollo de la teoría monetaria alrededor del control de la inflación nos ha mostradola importancia de las expectativas en el proceso inflacionario. El Banco Central se ha vuelto una institución que no sólo fija tasas de política monetaria, sino que también conduce las expectativas delmercado, los agentes económicos y el público en general. Tomando la frase en Bernanke B. et al (1999), la institución tiene un rol de “flautista”, que conduce a los agentes económicos a través de las...