politica monetaria y cambiaria


POLITICA MONETARIA

En el contexto del esquema de inflación objetivo bajo el cual opera la política monetaria en Colombia, las decisiones de la junta directiva del banco de la república (JDBR)sobre el manejo de la tasa de interés, como principal instrumento de política, requieren un detallado análisis de la situación actual y futura de la economía mundial y nacional, con énfasis en elcomportamiento y los pronósticos de variables macroeconómicas claves como la inflación y la actividad económica. Todo ello con el propósito de mantener la inflación en la meta del 3% y asegurar uncrecimiento sostenible de la economía compatible con su capacidad potencial.
Durante el primes semestre del 2014 diversos indicadores macroeconómicos sobre el desempeño de la economía fueron señalando laconveniencia de iniciar una reducción del estímulo monetario. Estos mostraban que la actividad económica crecía a un buen ritmo, lo que significaba que los excesos de capacidad que existían en 2013estaban disminuyendo. Asimismo, la tasa de desempleo continuaba descendiendo principalmente como resultado de la creación de puestos de trabajo asalariado, lo que a su vez aumentaba la confianza de losconsumidores e impulsaba el consumo de los hogares. De manera coherente con lo anterior, hacia finales de marzo el crecimiento del crédito bancario comenzaba a repuntar.

POLITICA CAMBIARIASDurante los tres primeros meses de año el peso colombiano, al igual otras monedas de América latina, mostro una tendencia a la depreciación, asociada con una mayor percepción de riesgo internacional antela publicación de datos económicos negativos e china, las tensiones geopolíticas en ucrania y el progresivo desmonte del programa de relajamiento cuantitativo en los estados unidos. A medida que losmercados asimilaron esta información y se disiparon los temores sobre posibles sorpresas, se reactivó el apetito de los inversionistas extranjeros por activos de mayor riesgo.
En este contexto el...