Politica Monetaria

POLITICA MONETARIA DEL BANCO DE MÉXICO
La política monetaria es el conjunto de acciones que el Banco de México lleva a cabo para influir sobre las tasas de interés y las expectativas inflacionarias del público, a fin de que la evolución de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno de inflación baja y estable. Al procurar el objetivo de mantener un entorno de inflaciónbaja y estable, el Banco de México contribuye a establecer condiciones propicias para el crecimiento económico sostenido y, por lo tanto, para la creación de empleos permanentes.

ESQUEMAS DE OBJETIVOS DE INFLACIÓN
A partir de la adopción del régimen de libre flotación cambiaria, como consecuencia de la crisis de balanza de pagos de 1994-1995, el tipo de cambio dejó de funcionar como elinstrumento de política que coordinaba las expectativas de inflación alrededor de los objetivos de la autoridad. En estas circunstancias, la política monetaria asumió ese papel que, en términos técnicos, se conoce como ancla nominal de la economía.

El esquema de la política monetaria se ha modificado con el fin de incrementar su efectividad y transparencia ante los cambios que ha experimentado laeconomía de México. Esta evolución ha tenido como resultado una convergencia gradual hacia un esquema de objetivos de inflación. Este esquema de la política monetaria fue utilizado por primera vez en 1990 por Nueva Zelandia. A partir de entonces, varios países, desarrollados y emergentes, se han inclinado por este esquema. Ello, como resultado de los problemas que enfrentaron las estrategias sustentadasen agregados monetarios o en objetivos de tipo de cambio. Entre los países desarrollados que han adoptado este enfoque se encuentran, además de Nueva Zelandia, Australia, Canadá, Inglaterra, Islandia, Noruega, Suecia, y Suiza, mientras que entre los países emergentes están Brasil, Chile, Colombia, Corea, Filipinas, Hungría, Israel, Perú, Polonia, República Checa, Sudáfrica y Tailandia. Lasprincipales características de este régimen monetario, el cual se centra en alcanzar los objetivos de inflación propuestos, son las siguientes:

(a) El reconocimiento de la estabilidad de precios como el objetivo fundamental de la política monetaria.
(b) El anuncio de objetivos de inflación de mediano plazo.
(c) Contar con una autoridad monetaria autónoma.
(d) La aplicación de la política monetariaen un marco de transparencia, el cual se sustenta en una estrategia de comunicación respecto de los objetivos, planes y decisiones de la autoridad monetaria.
(e) Un análisis de todas las fuentes de presiones inflacionarias con el fin de evaluar la trayectoria futura del crecimiento de los precios. Dicho análisis es la principal referencia para las decisiones de la política monetaria.
(f) El usode mediciones alternativas de la inflación, como la inflación subyacente, para separar aquellos fenómenos que inciden de manera transitoria sobre la inflación e identificar la tendencia de mediano plazo del crecimiento de los precios.

OBJETIVO OPERACIONAL DE LA TASA DE INTERÉS

El Banco de México tiene como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la monedanacional. Para alcanzar el control sobre la inflación que requiere este mandato, el Instituto Central debe definir un objetivo operacional que guíe la instrumentación de su política monetaria. A partir del 21 de enero de 2008, el Banco de México adoptará como objetivo operacional la tasa de interés interbancaria a un día (“tasa de fondeo bancario”) en sustitución del saldo sobre las cuentas corrientesque la banca mantiene en el propio Banco (objetivo conocido como el “corto”). Es muy importante destacar que estos cambios no tienen ninguna implicación sobre la postura de política monetaria del Banco de México.








INSTRUMENTACIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA
• Introducción
o Efectos de la política monetaria sobre la economía (PDF)
o Régimen actual: Régimen de objetivos de inflación...