¿Qué sabemos de Dividendos? Modelo de Lintner Irrelevancia de la política de dividendos (Miller y Modigliani, 1961) Impuestos Señales
Durante los años ‘50, Lintner hizo unestudio de la política de dividendos que tenían las empresas Las empresas tienden a entregar una proporción fija de las utilidades. (tasa objetivo) Encontró que los dividendos son más estables quelas utilidades
El dividendo en el período t depende de la utilidad en dicho período (tasa objetivo), un factor de ajuste al cambio en utilidades y del dividendo del período anterior(estabilidad)
Divt TBPAt 1 Divt 1
Mediante el método recursivo llegamos a que el dividendo depende de todas las utilidades anteriores La utilidades más recientes tienenmayor ponderación Una extensión sería incluir la utilidades futuras (esperadas) dentro de la política
Antes de entrar en este tema hay que aclarar algo: La política de dividendos seestá analizando Ceteris Paribus Esto significa que las decisiones de inversión y de financiamiento están dadas y no se verán afectadas por la decisión de dividendos Supuestos: no existen impuestos, costosde transacción y en definitiva el mercado de capitales es perfecto
Miller y Modigliani (1961) llegan a la conclusión que la política de dividendos es irrelevante
En términos de lapolítica de financiamiento esto implica que el patrimonio debe permanecer constante Esto es necesario para mantener la razón de endeudamiento D/S, ya que de otra manera cambia el valor de la empresa
Por lo tanto:
Un aumento en los dividendos debe compensarse con una emisión de acciones Una disminución de los dividendos debe ser compensada con recompra de acciones
Ejemplo:Balance Inicial
Activos 1.000 caja 9.000 otros activos 10.000 total
Pasivo y Patrimonio 10.000 Patrimonio
10.000 total
Supongamos que hay 1000 acciones El precio...
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...CAPITULO 12
POLITICA DE DIVIDENDOS
Materia: Finanzas
Grupo: 9w Turno: nocturno
INTEGRANTES: | | | SUBTEMAS | PREGUNTAS |
Génesis Alejandra Cuevas Pérez | (3)PROCEDIMIENTOS DEL PAGO DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO | 3 |
María Alejandra Esparza Sánchez | (1) TRATAMIENTO FISCAL DE LOS DIVIDENDOS | 3 |
| (1) PLANES DE REINVERSION DE DIVIDENDOS | |
| (1) TEORIA RESIDUAL DE DIVIDENDOS | |...
...POLITICA DE DIVIDENDOS
. CONCEPTO
La política de dividendos se concreta en el establecimiento de la parte de los beneficios a retener en forma de reservas y, consecuente y complementariamente, la parte a distribuir en forma de dividendos. Es un aspecto importante que influye sobre la estructura financiera óptima, sobre el valor de la empresa y sobre el de las acciones; aunque no hay acuerdo sobre esto último.
La...
...Financiera I Direcció Tema 7: Política de dividendos Polí
Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas Tercer Curso
Departamento de Financiación e Investigación Comercial UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE MADRID
¿Cuál es la influencia de la política de dividendos sobre el valor de las acciones de las empresas?
1
CUADRO DE ANALISIS DE LA POLITICA DE DIVIDENDOS
• Los beneficios ya han sido...
...Tema 1.Politica de dividendos
1.1 La política de dividendos
Definición:
Es un plan de acción que la empresa establece para el pago de dividendo, teniendo como objetivo la distribución de la utilidad a los accionistas, con el pago en efectivo, en acciones, o una combinación de ambas, con la finalidad de maximizar el precio de las acciones y la adquisición de financiamiento suficiente
Objetivos:
La...
...de inversión = dividendos
de dividendos a) Dividendos ordinarios b) Dividendos extraordinarios o especiales c) Dividendos acciones preferentes
a) Dividendos ordinarios
•
Son pagos en efectivo que proceden de las utilidades del año corriente o de años anteriores No deben proceder del capital aportado por los accionistas.
•
•
Se suelen abonar de forma anual a los accionistas comunes
Reducen...
...ciertas política las cuales los empresarios o inversionistas hayan establecido como son las políticas de dividendos. Estas políticas vienen de una forma a otra a reconocer por medio de pagos (utilidades) a los empresarios o dueños por la inversión.
El objetivo más importante de toda empresa es impulsar el bienestar económico y social mediante una adecuada inversión del capital a aquellas inversiones que arrojen el máximo rendimiento....
...POLITICA DE DIVIDENDOS
Como se pagan los dividendos
El pago de los dividendos es una remuneración económica o la ganancia que en un tiempo determinado, normalmente un año generan las acciones dentro de una entidad económica los dividendos que se distrubuyen pueden ser de dos formas, ordinario o extraordinario, el ordinario es aquel pago que una empresa ya espera pagar a futuro y el extraordinario no se da muy amenudo sin...
...POLÍTICA DE DIVIDENDOS
SEPTIEMBRE 2013
Dividendos:
Definición
Es el pago hecho por una empresa a sus accionistas,
ya sea en efectivo o en acciones. Es el pago que se
realiza como distribución de los beneficios de la
empresa.
Son los pagos hechos a los accionistas originados de
las ganancias de la empresa, independientemente de
que se hayan generado en el período actual o en
períodos anteriores.
Los dividendos afectan la...
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