Principales Indicadores Financieros

1. Indicadores Financieros de Endeudamiento (E)

Cuando una empresa se endeuda se genera un compromiso de una serie de pagos fijos a futuro. Dado el caso, los accionistas obtienen a futuro sólo lo que resta después del pago de estos compromisos. Esto se conoce con el nombre de endeudamiento o leverage o apalancamiento financiero. Las variaciones en las utilidades de la empresa tienen un mayorimpacto sobre la rentabilidad del patrimonio cuando las empresas están apalancadas (empresas con leverage alto), debido a que las utilidades de los accionistas son residuales con respecto a los acreedores. Por tanto, el apalancamiento financiero aumenta el riesgo de la rentabilidad del patrimonio. En casos extremos, un alto apalancamiento puede inducir a la quiebra de una empresa. El apalancamientofinanciero se puede medir con varios indicadores.

Razón de Endeudamiento
Es el cuociente entre la Deuda a Largo Plazo y la suma de la Deuda a Largo Plazo con el Patrimonio (Balance Corto):

Deuda Largo Plazo
Razón de Endeudamiento = (por uno)
Deuda Largo Plazo + Patrimonio


Razón Deuda - Patrimonio
Es elcuociente entre la Deuda a Largo Plazo y el Patrimonio:

Deuda Largo Plazo
Razón Deuda-Patrimonio = (por uno)
Patrimonio

Nótese que los indicadores de endeudamiento se obtienen a partir de los valores contables, no de los valores de mercado de la empresa. Esto toma sentido al considerar que estas medidas se usan en situaciones críticasde la empresa. En este tipo de situaciones no se asigna valor a varios intangibles, tales como el know-how implícito en los colaboradores de la empresa, la empatía y la sinergia entre los colaboradores y otros. Cuando este es el caso, es más adecuado observar los valores contables que los valores de mercado.

Cobertura de Intereses
Indica el grado en el cual la Utilidad obtenida durante elEjercicio cubre el pago de los Intereses. Es saludable para las empresas que la Utilidad sea lo suficientemente grande como para pagar los Intereses. La Cobertura de Intereses es el cuociente entre el EBIT y el pago de Intereses.

EBIT (Utilidad Operacional Neta)
Cobertura Intereses = (veces)
Intereses

CoberturaLíquida de Intereses
Se ha visto que la depreciación se deduce cuando la empresa calcula la utilidad, aunque no implica salida de efectivo. Entonces, en lugar de preguntarse si la sola Utilidad es suficiente para cubrir los intereses, sería interesante conocer el grado de cobertura que tiene el Flujo de Caja Neto (Utilidad más Depreciación) para cubrir los intereses. Este índice es el cuociente entreel EBIT y la Depreciación divididos por los Intereses.

EBIT + Depreciación
Cobertura Líquida de Intereses = (veces)
Intereses


Razón de Autonomía

La Razón de Autonomía muestra hasta qué punto la empresa tiene independencia financiera ante sus acreedores. Se determina dividiendo el valor del patrimonio entre el activo total.Patrimonio
Razón de Autonomía =
Activo Total




Calidad de Deuda

La Calidad de la Deuda permite conocer qué parte de ella corresponde a deudas a corto plazo. Se determina mediante la división del pasivo circulante entre el pasivo total.

Pasivo Circulante
Calidad de Deuda =
Pasivo Total


RAZÓN PASIVO A CAPITALIZACIÓN TOTAL (RPCT): Tiene el mismoobjetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.


Deuda a largo plazo
Razón pasivo a capitalización total =
Capitalización total




2. Indicadores Financieros de Liquidez (L)

Los índices de liquidez miden la capacidad de una...