Ratios Financieros


2009
ENTORNO ECONÓMICO
El crecimiento del PBI acumulado en el año 2009 fue de 0.9% vs. el año anterior. Los
sectores de mayor crecimiento fueron hidrocarburos, construcción y pecuario con 16.1%,
6.1% y 4.4% respectivamente.
Por otro lado, la inflación acumulada fue de 0.25% y el tipo de cambio interbancario
promedio mostró apreciación (7.6%). Así el nuevo sol cerró el ejercicio enS/.2.878 por
US$.
El total de exportaciones al cierre del ejercicio 2009 fue US$ 26,885 millones cayendo
14.7% vs. el 2008 mientras que las importaciones fueron US$ 21,011 millones,
mostrando una caída de 26.1%. En consecuencia, el superávit en la Balanza Comercial
fue de US$5,873 millones.
En lo que respecta al riesgo país, al cierre del año 2009 el diferencial de tasas (EMBI +
Perú)tuvo una fuerte disminución respecto al cierre de diciembre 2008 (179 vs. 524),
mientras que en el indicador regional (LATIN EMBI +) también se notó una disminución
pasando de 777 a 361, reflejando de esta forma el menor efecto de la crisis financiera
internacional en la región frente a otras regiones.
Ventas y Utilidad Bruta

Producto de la consolidación de las tiendas abiertas afinales del 2008, una adecuada
estrategia de mercadeo y a pesar de la crisis financiera internacional que se vivió a lo
largo del año 2009, las ventas de Saga Falabella al cierre del 2009 crecieron 5.8%,
alcanzando los S/.1,586 millones. Sin embargo, el crecimiento de la utilidad bruta fue
menor al de las ventas (3.4%) lo que representa una ligera disminución del margen
bruto pasando de29.6% a 28.9%.







Utilidad operativa
La Utilidad Operativa fue de S/.175.7 millones (S/.171.2 millones en el 2008), logrando
un crecimiento de 2.7%, habiéndose reducido el gasto operativo como porcentaje de las
ventas de 20.0% en 2008 a 19.8% en el 2009.
Del mismo modo, el indicador EBITDA de la empresa (Utilidad Operativa más
Depreciación y Amortización) fue de S/.211.5millones, mientras que el del ejercicio 2008
fue de S/.203.5 millones, lo que representa un incremento de 3.9%.




Utilidad neta MEMORIA ANUAL 2009

La utilidad neta del ejercicio 2009 tuvo una disminución de 4.6% vs. el ejercicio 2008,
alcanzando los S/.88.6 millones.

Situación Económica Financiera
Evolución de los Activos
El activo total de la empresa disminuyó en 6.2%. Por suparte, al activo corriente
presenta una disminución de 11.8% producto principalmente de las menores existencias,
efectivo y la caída en las cuentas por cobrar a relacionadas.
Evolución de los Pasivos
El pasivo total de la empresa al cierre del ejercicio 2009 muestra una disminución del
19.0% con respecto al ejercicio 2008 (S/.483.3 millones vs. S/.596.5 millones
respectivamente)producto de una disminución importante de la deuda financiera
(33.1%).
Evolución del Patrimonio
El patrimonio de la empresa muestra un incremento de 23.1% respecto del ejercicio
2008, pasando de S/.259,7 millones a S/.319,6 millones. Este incremento es
exclusivamente producto de la acumulación de utilidades.
Indicadores Financieros
El apalancamiento financiero (Pasivo/Patrimonio) fue de1.51, mostrando una
disminución sobre el nivel del 2008 (2.30) debido a los factores mencionados en los
puntos anteriores.
La eficiencia operativa se mantuvo en el año 2009, donde el EBITDA pasa de cubrir 11.4
veces los gastos financieros netos en el ejercicio 2008 a hacerlo en 10.3 veces.



















Responsables de la Elaboración y Revisión de la InformaciónFinanciera
Cabe señalar que durante los dos (2) últimos años: (i) no han ocurrido dado cambios respecto de los
principales responsables de la elaboración y revisión de la información contable y financiera; (ii) los
auditores externos no han variado; y, (iii) los auditores externos no han emitido una opinión con
salvedad o negativa acerca de los estados financieros de la entidad o de las...