Ratios

F-NT-12

UNIVERSIDAD DE PIURA

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS

Elaborada por el Magíster Rafael Valera M., de la Facultad de Ciencias Económicas y
Empresariales para uso exclusivo de la Universidad de Piura.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS (RAZONES / NORMAS)
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El empleo de ratios permite una evaluación relativa del funcionamiento de una
empresa. Los insumos básicos para el análisis deratios son el estado de
resultados del último período (T) y los balances generales de dos períodos
consecutivos (T y T-1).
Un ratio es una relación numérica que compara una cantidad en relación a otra, y
que puede expresarse como fracción o porcentaje. En los negocios, los ratios pueden
utilizarse para comparar dos variables entre sí.
En muchos países se publica periódicamente para cada industria osector un
conjunto de ratios (normas) que reflejan el valor promedio para cada tipo de
negocio. En nuestro país algunas entidades tales como la BVL, la SBS y algunos
diarios especializados (Gestión, Síntesis, entre otros), también suelen publicar
periódicamente ratios sectoriales y/o de las principales empresas del Perú.

¿A quién interesa el análisis de ratios de los EE.FF.?
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El análisis derazones financieras es utilizado por tres importantes grupos:
1) Los administradores, quienes emplean las razones financieras para analizar,
controlar y de tal forma mejorar las operaciones de la empresa.
2) Los analistas de crédito, tales como los funcionarios de préstamos bancarios y
los analistas de obligaciones (SUNAT), quienes analizan las razones financieras
para ayudar a investigar la capacidadde una compañía para pagar sus deudas.
3) Los accionistas actuales y probables.

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Cuando se analiza financieramente a una empresa por sus ratios, es necesario tener
un punto de referencia, como son los resultados históricos de la empresa en períodos
anteriores y los resultados (ratios) comparativos del sector.

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Asimismo, suele ser de mucha utilidad el uso de gráficos para analizar cada ratio,ya
que en éste se muestra el desenvolvimiento de la empresa y del sector en el tiempo
en un tema concreto.

Consideraciones a tener en el análisis de Ratios:
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Primero, es necesario aclarar, antes de entrar al análisis de ratios, que un solo grupo
de ratios no ofrece la información suficiente para juzgar el funcionamiento total de
la empresa; sólo cuando utilicemos varios grupos de ratiospodremos formarnos un
juicio adecuado respecto a la situación financiera de la empresa.
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En segundo lugar, el analista financiero debe procurar que las fechas de
comparación de los estados financieros sean las mismas.

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En tercer lugar hay que considerar que en economías inflacionarias, todo análisis
financiero pierde validez si antes de efectuarse el mismo no se ajustan los EE. FF.
con lainflación. Además, el analista financiero debe exigir que los EE. FF. que se
van a analizar hayan sido auditados, de manera que éstos sean confiables.

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Los Ratios Financieros suelen agruparse en cuatro grandes grupos o medidas:
¾ Medidas de Liquidez
¾ Medidas de Actividad o de Eficiencia
¾ Medidas de Endeudamiento o Apalancamiento
¾ Medidas de Rentabilidad
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MEDIDAS DE LIQUIDEZ

La liquidez de unaempresa se mide por la capacidad de cumplir con sus
obligaciones corrientes a medida que éstas vencen. Los ratios más comunes son los
siguientes:
1. Liquidez Corriente: Se calcula dividiendo:

AC
PC

Ejemplo: La empresa XYZ tiene S/. 40 275 de AC y S/. 15 475 de PC, entonces su
razón corriente será 2.60 (40275/15475). Esto quiere decir que los AC cubren en
2.60 veces sus PC. Algunos analistasfinancieros consideran un ratio mayor a 1
como el mínimo ideal. Sin embargo, existen excepciones, ya que aún con este nivel
pueden haber problemas financieros ocultos, dependiendo del grado de exigibilidad
de sus pasivos corrientes y del grado de convertibilidad de sus activos corrientes.
Por ejemplo, no es lo mismo que estos S/. 40 275, o gran parte de este dinero, esté
en caja y bancos o que el...