regresion

 ACTIVIDAD

El modelo de fijación de precios de capital (CAPM) es un modelo importante en el campo de las finanzas. Explica las variaciones en la tasa de retorno sobre una acción como funciónde la tasa de retorno sobre un portafolio que consiste en el total de las acciones negociadas públicamente, al que se le llama portafolio de mercado. Generalmente, la tasa de retorno sobre cualquierinversión es una medida relativa a su costo de oportunidad, que es el retorno sobre un activo libre de riesgo. La diferencia resultante es llamada el premio de riesgo, dado que esto es la recompensao castigo por hacer una inversión riesgosa. El CAPM dice que el premio de riesgo sobre una acción j es proporcional al premio de riesgo sobre el portafolio del mercado. Esto es

rj - rf =βj ( rm - rf )

donde rj y rf son los rendimientos sobre la acción j y la tasa libre de riesgo, respectivamente, rm es el rendimiento sobre el portafolio de mercado, y βj es el j’thvalor beta de la acción. Una beta de la acción es importante para los inversionistas porque revela la volatilidad de la acción. Mide la sensibilidad del rendimiento de la acción j’s a la variacióndel mercado accionario total. Como tal, valores de beta menores que uno (1) indican que la acción es “defensiva”, así su variación es menor que la del mercado. Una beta mayor que uno indica una“acción agresiva”. Los inversionistas usualmente quieren un estimado de la beta de una acción antes de comprarla. El modelo CAPM mostrado arriba es el “modelo económico” en este caso. El “modeloeconómico” se obtiene incluyendo un intercepto en el modelo (sin embargo la teoría dice que debería ser cero) y un término de error,

rj - rf = αj + βj ( rm - rf ) + e

a) Explique por qué estemodelo econométrico es un modelo de regresión simple como los discutidos en este capítulo 2.

b) Descargue el precio de dos acciones de su interés, una de la bolsa mexicana y otra de otra bolsa...