Reporte Financiero

Mayo 22, 2013

CORPORACION MISTI S.A.
CORMISC1 / BVL
Seguimiento de Cobertura: Hay condiciones favorables para el crecimiento
del sector agrícola. La empresa es la segunda del mercado de fertilizantes
Recomendación de Inversión: Compra moderada
Precio de la acción 5.55 PEN
2009

2010

2011

2012

Utilidad Neta (PEN)

8,011,000

19,512,000

25,352,000

6,299,000

Accionesen Circulación

47,357,297

51,363,943

62,536,943

62,536,943

0.169

0.380

0.405

0.101

Utilidad por Acción (UPA)

Valuación (en Miles de Nuevos Soles)
Flujo de Caja Libre
VAN

2013
2014
11,539 12,029
346,932 PEN

2015
22,169

2016
12,341

2017
19,539

2018
19,856

2019
20,613

Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo
Prima de Mercado
Tasa RiesgoPaís
Costo del Accionista (re)
CCPP

4.89 %
9.00 %
1.14 %
15.08%
5.42 %

Pasivo no Corriente (PNC)
Patrimonio (PAT)
Beta apalancado
Beta del Sector

9,608,000 PEN
126,179,000 PEN
2.20
1.09

Perfil General de la Empresa
Ubicación: Jr. Monterrey 355, Quinto Piso, Surco
Industria: Agroindustrial
Descripción: Empresa dedicada a la comercialización de fertilizantes en el PerúProductos y Servicios: Venta de Fertilizantes
Dirección de Internet: www.misti.com.pe
Analistas:
Luis Chu Gonzales
a20118259@pucp.pe
Cinthia Eslava Armas
a20118255@pucp.pe
Christian Suarez Sayán
a20118627@pucp.pe
Manuel Orosco Cuchula
a20118472@pucp.pe

Director de Investigación:
Eduardo Court
ecourt@pucp.edu.pe
Asesor:
Mayra Condori
mcondori@pucp.edu.pe

Reporte FinancieroBurkenroad Perú – CORPORACION MISTI

EVOLUCIÓN DEL
PRECIO DE LA
ACCION

Corporación Misti ha cotizado en la bolsa de Valores de Lima en dos
oportunidades. Los cuales se detallan en la tabla 1.
Tabla 1. Precio de las acciones Corporación Misti.
Fecha
05/02/2008
29/08/2007

Precio de Cierre
1.6
1.58

Fuente: Bolsa de Valores de Lima.

RESUMEN DE
INVERSIÓN

Le damos a la empresaCorporación Misti una calificación de desempeño
de Market Outperform, en base de la proyección del aumento del precio
de la acción desde PEN 1.60 (del 05/02/2008 tomado como referencia) a
PEN 5.55 utilizando el método de Flujos de caja libres descontados.
Actualmente la empresa está enfocada en recuperar la participación de
mercado y en mejorar su producción y eficiencia, por lo que ha realizadoinversiones en terrenos para almacenes, en la planta de fertilizante
líquido y en la búsqueda de de nuevos productos a producir. La empresa
cuenta con el respaldo de ABOCOL, grupo colombiano al que pertenece.
Hay que tener presente que los flujos de la empresa están expuestos a la
producción agrícola que a su vez es afectada por los cambios climáticos.
Otro reto para la empresa es el preciointernacional de la urea que en los
últimos años viene aumentando luego de una fuerte caída en el 2008,
producto de la caída del precio del petróleo.
La crisis del 2008 afectó las ganancias del 2009 que fueron de 8
millones, sin embargo el 2010 y el 2011 las ganancias subieron a 20.8 y
25 millones, pero el 2012 bajo a 6 millones producto de una política
equivocada en mantener los precios altosa pesar de estar en un mercado
commodity como es el fertilizante. Se espera para el 2013 un
incremento del nivel de las ventas, reducción de los costos de ventas y
gastos generales.
A pesar de estar en un mercado commodity creemos que la empresa es
capaz de recuperar la participación de mercado, crecer en participación
en el mercado boliviano, consolidar el posicionamiento del fertilizantelíquido y fortalecer los servicios de post venta como fuente de valor
agregado frente a la competencia, lo cual van a permitir operar
rentablemente y consolidar la participación como empresa líder en el
mercado de fertilizantes.

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Reporte Financiero Burkenroad Perú – CORPORACION MISTI

TESIS DE
INVERSIÓN

Corporación Misti SA es una de las empresas líderes en la
comercialización...