Reseña

El planteamiento central del Capítulo 19 del libro Economía internacional escrito por los autores P. Krugman y M. Obstfeld está soportado en la idea de que la economía mundial en su intensos esfuerzos por organizar el sistema financiero, ha atravesado a lo largo de la historia por varias etapas para lograr acuerdos en política macroeconómica y en el sistema monetario internacional, acuerdos quevan dirigidos al establecimiento del patrón de cambio más adecuado para facilitar los intercambios; dando a lugar a cuatro periodos importantes en este campo de la economía; el primero fue el patrón oro (1970-1914), el segundo fue el periodo entre guerras (1918-1939), el tercero fue el periodo tras la segunda guerra mundial (1946-1973) y por último el periodo que trascurre de 1973 a la actualidad.Además de lograr establecer el tipo de cambio, cada uno de estos periodos tenía como objetivo lograr el equilibrio interno y externo, objetivos que presentan una problemática, el llamado “Trilema” político en las economías abiertas, representado por un triángulo donde los países tienen tres opciones en su política monetaria: 1) Estabilidad de tipos de cambio. 2) Libertad en el flujo de capitales.3) Autonomía Monetaria. Y como podemos observar es imposible para un país tener simultáneamente más de dos opciones, es decir si un país opta por fijar el tipo de cambio y al mismo tiempo se mantiene la autonomía monetaria, no sería posible establecer y mantener la libertad en el flujo de capitales.
Teniendo esto como el planteamiento esencial del capítulo se pretende explicar al lector como yporque en los distintos periodos del sistema monetario internacional se han optado por las diferentes combinaciones posibles en el trilema para cumplir los objetivos en materia política macroeconómica y sé observa también cómo se logra la estabilidad interna y externa en cada uno de ellos.
El patrón oro fue el primer periodo de estudio del sistema monetario internacional que ofrece el texto,periodo que trascurre de 1870 a 1914, donde se adoptó la moneda de oro como tipo de cambio, unidad de cuenta y depósito de valor.1 Los países poseían cantidades de oro en reserva como soporte para monedas acuñadas, con el favorecimiento a la libertad de capitales y la fijación del tipo de cambio, el equilibrio externo en este periodo estaba condicionado por el equilibrio en la balanza de pagos, de lacual los bancos centrales se encargaban de evitar las bruscas fluctuaciones de la balanza manteniéndola cerca a cero. En este periodo Gran Bretaña tomaba ventaja por los grandes volúmenes de reservas en oro convirtiéndose en el centro financiero y el prestamista más grande del mundo dados los grandes superávits en cuenta corriente, cosa que le representaría dificultades puesto que muchos paísesno lograrían cumplir con sus obligaciones financieras a Gran Bretaña y además de esto la inestabilidad de precios (internos y a corto plazo) obligaba a la balanza de pagos a equilibrarse eliminando cualquier superávit renunciando así a la autonomía monetaria. Esto explicaría que una política de exportación no funcionaría a largo plazo puesto que la balanza de pagos se ajustaría a la economía, elequilibrio interno quedó relegado al cumplimiento de los objetivos externos lo cual tuvo graves impactos en el desempleo y la estabilidad de precios.
___________________

En el periodo posterior, los años entre guerras que comprenden los a años 1919 a 1939, donde se abandonó el patrón oro debido a los altos costos demandados por la guerra que obligó a los países a imprimir dinero, provocandoasí altos grados de inflación, Estados unidos adoptó medidas proteccionistas favoreciendo la autonomía monetaria estimulando así el equilibrio interno, de esta manera en 1925 se regresó al patrón oro acordando dentro de un grupo de países lograr los objetivos internos y externos, Gran Bretaña adoptó estrictas políticas restrictivas para estimular el equilibrio de precios y mantener la paridad...