reserva federal

Los
 primeros
 años
 

 
Antes
  de
  la
  creacion
  de
  la
 
  reserva
  federal
  en
  estados
  unidos
  no
  existia
  la
  figura
  de
 
un
  banco
  cental,
  intentos
  anteriores
  de
  creación
  de
  un
  banco
  central
  en
  el
  país
 
fueron
  rechazados
  por
 considerar
  que
  solamente
  eran
  beneficiosos
  para
  los
 
banqueros.
  En
  1913
  finalmente
  se
  creo
  la
  Reserva
  Federal,
  otorgando
  a
  esta
 
institución
 el
 control
 de
 la
 politica
 monetaria.
 
 

 
En
  el
  momento
  de
  su
  creacion
  el
  cambio
  en  la
  tasa
  de
  descuento,
  instrumento
 
explicado
  anteriormente,
  era
  la
  principal
  herramienta
  de
  la
  politica
  monetaria.
 
Tras
 la
 primera
 guerra
 mundial
 la
 politica
 de
 descuento
 y
 los
 bajos
 tipos
 de
 interes
 
establecidos
  para
  ayudar
  a
  la
 tesoreria
  a
  financiar
  la
  guerra
  provocaron
  una
  alta
 
inflacion;
 en
 1919
 y
 1920
 la
 tasa
 de
 inflacion
 rondaba
 el
 14%
 

 
En
  enero
  de
  1920
  la
  fed
  subio
  la
  tasa
  de
  descuento
  del
  3%
  al
  6%
  y
  posteriormente
 
la
 subio
 de nuevo
 hasta
 el
 7%
 en
 junio
 de
 1920.
 El
 resultado
 de
 esta
 politica
 fue
 un
 
fuerte
  descenso
  en
  la
  oferta
  de
  dinero
  y
  una
  fuerte
  recesion
  entre
  1920
  1921.
  A
 
pesar
 de
 esto,
 la
 politica
 de
 la
 fed
 tuvo
 mucho
 éxito,
 despues de
 un
 descenso
 inicial
 
en
 el
 nivel
 de
 precios
 la
 tasa
 de
 inflacion
 fue
 a
 cero.
 
 

 

El
 descubrimiento
 de
 las
 operaciones
 de
 mercado
 abierto
 

 
Tras
  la
  crisis
  de
  1920
  1921
  la
  reserva
  federal
  descubrio
  las
  operacionesd
  de 
mercado
 abierto
 como
 instrumento
 de
 politica
 monetaria,
 que
 le
 permite
 restringir
 
o
 ampliar
 la
 oferta
 monetaria,
 alterando
 la
 cantidad
 de
 depositos
 bancarios,
 como
 
ha
  explicado
  maria.
  Hasta
  entonces
  los
  ingresos
  de
  la
  fed
  provenian
 exclusivamente
 de
 los
 prestamos
 con
 descuento
 que
 hacia
 a
 los
 bancos
 miembros.
 

 

La
 gran
 depresion
 


 
El
  auge
  del
  mercado
  de
  valores
  de
  1928
  1929
  creo
  un
  dilema
  para
  la
  fed.
  Queria
 
calmar
  la
  situacion
  elevando
  la
  tasa
 de
  descuento,
  pero
  era
  reacio
  a
  hacerlo,
 
porque
  eso
  significaria
  subir
  las
  tasas
  de
  interes
  para
  las
  empresas
  y
  los
 
individuos.
  Finalmente
  en
  agosto
  de
  1929
  la
  fed
  subio
  la
  tasa
  de
  descuento,
  pero
 
para
  entonces
  ya  era
  demasiado
  tarde
  y
  la
  accion
  de
  la
  fed
  solo
  acelero
  la
  caida
  de
 
la
  bolsa
  y
  llevo
  a
  la
  economia
  a
  una
  recesion.
  La
  reserva
  federal
  fue
  totalmente
 
pasiva
 durante
 los
 siguientes
 años.
 La
 razon
 principal
 de
 esta...