Resumen capitulo 10 y 11 administracion financiera

Resumen 1er parcial Administración
Financiera II
Capitulo 10. Técnicas de elaboración de presupuesto de capital
La elaboración del presupuesto de capital es el proceso de evaluación y selección de las
inversiones a largo plazo que son congruentes con la meta de maximización de la riqueza de los
dueños de la empresa. La más común es la de activos fijos, conocida también como activosproductivos.
Una inversión de capital es un desembolso de fondos que realiza la empresa, del cual se espera
que genere beneficios durante un periodo mayor de un año. Una inversión operativa es un
desembolso de fondos que produce beneficios dentro del plazo de un año.
Los motivos fundamentales de las inversiones de capital son la expansión de operaciones, la
sustitución o renovación de activos fijos,o la obtención de algún otro beneficio menos tangible
durante un periodo largo de tiempo.
Pasos del proceso de elaboración del presupuesto de capital:
1. Elaboración de propuestas: lluvia de ideas de casos de inversión
2. Revisión y análisis: análisis de ideas propuestas.
3. Toma de decisiones
4. Implementación: ejecución y desembolso
5. Seguimiento: evaluación y control
La mayoría de lasinversiones se pueden incluir en una de 2 categorías:
 Proyectos independientes: aquellos cuyos flujos de efectivo no están relacionados entre si
 Proyectos mutuamente excluyentes: son aquellos que tienen el mismo objetivo y
compiten entre si.
La disponibilidad de fondos para inversiones de capital afecta las decisiones de la empresa.
 Fondos ilimitados: situación financiera en la que unacompañía puede aceptar todos los
proyectos independientes que ofrecen un rendimiento aceptable
 Racionamiento de capital: situación financiera en la que una empresa tiene solo una
cantidad fija de dinero disponible para inversiones de capital, y varios proyectos compiten
por ese dinero.
Hay 2 enfoques básicos para la toma de decisiones relacionadas con los presupuestos de capital.
 Elenfoque de aceptación-rechazo: implica evaluar las propuestas de inversión de capital
para determinar si cumplen con el criterio mínimo de aceptación de la empresa.
 Enfoque de clasificación: implica la clasificación de los proyectos con base en alguna
medida determinada.
Técnicas de elaboración del presupuesto de capital
Son 3: tiempo de recuperación de la inversión, valor presente neto y tasainterna de rendimiento.

El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido para que una compañía
recupere su inversión inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo. No
considera explícitamente el valor del dinero en el tiempo.
Ventajas
Desventajas
 Sencillez en los cálculos
 El periodo adecuado de recuperación es un
lapso definido subjetivamente Atractiva dosis de intuición
 No considera el valor del dinero en el tiempo
El valor presente neto (VPN) descuenta los flujos de efectivo de la empresa del costo de capital. Es
la técnica mas desarrollada de elaboración de l presupuesto de capital; se calcula restando la
inversión inicial de un proyecto de valor presente de sus flujos de entrada de efectivo descontados
a una tasaequivalente al costo de capital de la empresa. El VPN representa la ganancia neta, a
valor actual, de un proyecto.
Una variación de la regla del VPN se conoce como índice de rentabilidad. Para un proyecto que
tiene una salida inicial de efectivo seguida de entradas de efectivo, el índice de rentabilidad
simplemente es igual al valor presente de las entradas de efectivo dividido entre las salidasiniciales de efectivo. Los métodos de VPN e ir siempre arrojaran si una inversión particular es
rentable o no.
El enfoque del valor económico agregado (EVA) resta de los flujos de efectivo una cantidad
establecida para reflejar el rendimiento que los inversionistas de la empresa demandan sobre el
proyecto, el cálculo del EVA averigua si un proyecto genera flujos de efectivo positivos por arriba...