resumen finanzas 2

Incertidumbre: tomar en cuenta las exceptivas en un espacio medibles, tiempo discreto ( el tiempo no se divide), martingala (proceso estocástico, apuesta al azar = juego de ruleta, que al ganar la apuesta se inicia de nuevo // Estocásticas (sirve para caracterizar una sucesión de variables aleatorias en función del tiempo)/ no se saben las consecuencias de sus acciones, se preocupan de lo quelos otros jugadores tbn juegan, El precio se toma de acuerdo con las acciones colectivas de todos los participantes
Riesgo: probabilidad de perdida
Mercado financieros lugar donde se transan activos de inversión. Contribuyen al crecimiento económico. Ofrecen oportunidades para diversificar el riesgo, y proporcionan liquidez y maximizar utilidades.
1. Mercado del dinero: instrumentos que asumenla forma de deuda y deben liquidarse a corto plazo
2. Mercado de capitales: circula la deuda de LP y los instrumentos de capital accionario/ instrumentos principales:
a) Acciones: instrumento representativo de una sociedad anónima
b) Bonos: títulos de deuda por distintos tipos de institución, trae compromiso de devolver el capital con intereses (fijo o variable)
Principales mercados:
1.S&P 500: cotización de las 500 empresas más importantes que cotizan en la bolsa de acciones.
2. Dow Jones: indicador de movimientos de las acciones más importantes que transan en la bolsa de Nueva York, compuesto por 3 promedios indicando el valor de mercado de las 30 empresas más reconocidas a nivel mundial.
3. IGPA: índice general de precios de acciones que mide las variación de precios de lamayoría de las empresas en la bolsa (patrimonial) / mide por el patrimonio bursátil (n de acciones x valor de ellas) o valor de bolsa de las diferentes sociedades que lo componen
4. IPSA: índice de precios selectivo de acciones, indicador de rentabilidad, mide las variaciones de precios de las 40 acciones más transadas (más presencia bursátil), incorpora la variación de capital registrado duranteel año por cada empresa. Se revalúa el último día del año.
Retorno efectivo: retorno de una inversión después de todos los costos, las comisiones y los impuestos.
Retorno esperado: estimación del valor de la inversión, a partir de una curva de distribución de prob de todos los tipos posibles de retorno. / activo riesgoso: rentabilidad esperada es = a la libre de riesgo + una prima por riesgodeterminado.
Retorno histórico: estimado a partir de una serie de tiempo.


Teorema de separación de Fisher:
1. Supuestos:
a) Dos periodos: escoge entre el consumo presente o el futuro, condicionada por I0 y I1 (ingreso corriente), condicionada por la fuerza de mercado, el mercado capital. VP= VF/ (1+i)
b) Certidumbre: no existe riesgo acerca de los flujos esperados, flujos futuros sonseguros y no existe una prima por riesgo  tasa libre de riesgo es la tasa apropiada (representa el valor del dinero en el tiempo)
c) Mercado de capitales perfectos: la inversión y las decisiones son independientes, todas las oportunidades de inversión pueden ser explotados, tienen el mismo precio (i), ya que no existen costos de transacción por lo que no hay un spread entre tasa, gestióneficiente es maximizar el VP, línea de pendiente –(1+i). restricción presupuestaria =
U

d) Racionalidad: las preferencias se definen en dos periodos y se busca maximizar esta utilidad intertemporal = U (c0, c1). Curvas de indiferencia que se busca maximizar el propio bienestar en función del creciente consumo.
e) Oportunidades de inversión: se supone ausencia de invisibilidades y que los proyectosson independientes entre sí, estos proyectos pueden ser ordenados de acuerdo a la rentabilidad (invertir mas no siempre es mejor= productividad marginal decreciente de capital)
Procesos de formación de precios:

Estado de naturaleza asociado a una consecuencia o pago.
1. Probabilidad de ocurrencia de los estados de naturaleza posibles. Maximizan el valor esperado. Estaríamos dispuestos a...