resumen finanzas
Páginas: 5 (1149 palabras)
Publicado: 14 de abril de 2013
INTRODUCCION
La teoría de selección de carteras y la consiguiente teoría de equilibrio en el mercado de capitales, nacieron en 1952. Su nacimiento se llevó a cabo con un célebre trabajo de H. Markowitz, a quien se le prestó escasa atención hasta que el mismo autor publicó en 1959 con mayor detalle su formulación inicial.
A raíz de un famoso trabajo publicado en 1958 por James Tobin, sevuelve a plantear el problema de la composición optima de una cartera de valores, con una orientación y alcance totalmente nuevos. Fueron sin embargo W. F. Sharpe y J. Lintner quienes completaron el estudio despertando un enorme interés en los círculos académicos y profesionales.
La principal aportación de Markowitz se encuentra en recoger de forma explícita en su modelo los rasgos fundamentales delo que en un principio se puede calificar como conducta racional del inversor, consistente en buscar aquella composición de la cartera que haga máxima la rentabilidad para un determinado nivel de riesgo, o bien, un mínimo riesgo para una rentabilidad dada.
El inversor se encuentra presionado por dos fuerzas de sentido opuesto:
1.- Deseabilidad de ganancias
2.- Insatisfacción que le produce elriesgo
SUPUESTOS DEL MODELO
Se suponen mercados perfectos, en los que la información es pública y disponible para todos los inversionistas.
Se considera un único horizonte temporal idéntico para todos los inversionistas.
Existe un tipo de interés sin riesgo al que los inversionistas pueden prestar y pedir prestado de manera ilimitada.
En sus decisiones los individuosse comportan como enemigos del riesgo, tratan de maximizar su utilidad, y se fijan sólo en el promedio y riesgo del rendimiento para esto se supone que las rentabilidades de los títulos siguen una distribución normal.
Adicionalmente los principales intermediarios de los mercados son quienes lideran el proceso de formación de expectativas, y conforme a esto se introduce el supuesto deexpectativas homogéneas, asumiendo que puede haber diferentes percepciones entre los individuos pero prevalecen solo algunas y generalmente hay consenso sobre los movimientos de los mercados.
OBJETIVO
El objetivo de la teoría de gestión de carteras es maximizar el retorno dado un perfil de riesgo o minimizar el riesgo con respecto a un retorno requerido. Este es el objetivo detodas las corrientes dentro de la inversión, ganar lo máximo arriesgando lo mínimo posible.
El inversor perseguirá conseguir una cartera que optimice la combinación rendimiento-riesgo ¿Cómo?
Adquiriendo más de un activo financiero con entidades distintas. A este procedimiento se le conoce como diversificación.
Con este trabajo pretendemos mostrar que el modelo de Markowitz puede ser degran utilidad en la práctica.
Queremos verificar si el modelo de Markowitz es capaz de proporcionar carteras que nos ofrezcan una mayor rentabilidad y un menor riesgo.
ELRENDIMIENTO Y RIESGO DE UNA CARTERA
Para la selección de una cartera es necesario haber calculado el riesgo y la rentabilidad (aprendido en clases y en la disertación anterior),posteriormente podremos calcular las diferentes combinaciones que se puedan formar, siempre teniendo el objetivo en mente: “minimizar el riesgo y maximizar el rendimiento, para obtener una cartera eficiente”.
Es decir el riesgo de un activo es la volatilidad de la acción. Esta volatilidad se mide mediante la varianza o la desviación estándar, que son formas similares de medir la volatilidad (la desviacióntípica es la raíz cuadrada de la varianza).
La diversificación es un factor clave a la hora de reducir riesgo en la inversión. Esta teoría toma la diversificación como encontrar la combinación de activos que minimicen el riesgo para un retorno esperado.
Para esto, Markowitz centro su atención en la diversificación de carteras y mostro como un inversor puede reducir el riesgo de una cartera...
La teoría de selección de carteras y la consiguiente teoría de equilibrio en el mercado de capitales, nacieron en 1952. Su nacimiento se llevó a cabo con un célebre trabajo de H. Markowitz, a quien se le prestó escasa atención hasta que el mismo autor publicó en 1959 con mayor detalle su formulación inicial.
A raíz de un famoso trabajo publicado en 1958 por James Tobin, sevuelve a plantear el problema de la composición optima de una cartera de valores, con una orientación y alcance totalmente nuevos. Fueron sin embargo W. F. Sharpe y J. Lintner quienes completaron el estudio despertando un enorme interés en los círculos académicos y profesionales.
La principal aportación de Markowitz se encuentra en recoger de forma explícita en su modelo los rasgos fundamentales delo que en un principio se puede calificar como conducta racional del inversor, consistente en buscar aquella composición de la cartera que haga máxima la rentabilidad para un determinado nivel de riesgo, o bien, un mínimo riesgo para una rentabilidad dada.
El inversor se encuentra presionado por dos fuerzas de sentido opuesto:
1.- Deseabilidad de ganancias
2.- Insatisfacción que le produce elriesgo
SUPUESTOS DEL MODELO
Se suponen mercados perfectos, en los que la información es pública y disponible para todos los inversionistas.
Se considera un único horizonte temporal idéntico para todos los inversionistas.
Existe un tipo de interés sin riesgo al que los inversionistas pueden prestar y pedir prestado de manera ilimitada.
En sus decisiones los individuosse comportan como enemigos del riesgo, tratan de maximizar su utilidad, y se fijan sólo en el promedio y riesgo del rendimiento para esto se supone que las rentabilidades de los títulos siguen una distribución normal.
Adicionalmente los principales intermediarios de los mercados son quienes lideran el proceso de formación de expectativas, y conforme a esto se introduce el supuesto deexpectativas homogéneas, asumiendo que puede haber diferentes percepciones entre los individuos pero prevalecen solo algunas y generalmente hay consenso sobre los movimientos de los mercados.
OBJETIVO
El objetivo de la teoría de gestión de carteras es maximizar el retorno dado un perfil de riesgo o minimizar el riesgo con respecto a un retorno requerido. Este es el objetivo detodas las corrientes dentro de la inversión, ganar lo máximo arriesgando lo mínimo posible.
El inversor perseguirá conseguir una cartera que optimice la combinación rendimiento-riesgo ¿Cómo?
Adquiriendo más de un activo financiero con entidades distintas. A este procedimiento se le conoce como diversificación.
Con este trabajo pretendemos mostrar que el modelo de Markowitz puede ser degran utilidad en la práctica.
Queremos verificar si el modelo de Markowitz es capaz de proporcionar carteras que nos ofrezcan una mayor rentabilidad y un menor riesgo.
ELRENDIMIENTO Y RIESGO DE UNA CARTERA
Para la selección de una cartera es necesario haber calculado el riesgo y la rentabilidad (aprendido en clases y en la disertación anterior),posteriormente podremos calcular las diferentes combinaciones que se puedan formar, siempre teniendo el objetivo en mente: “minimizar el riesgo y maximizar el rendimiento, para obtener una cartera eficiente”.
Es decir el riesgo de un activo es la volatilidad de la acción. Esta volatilidad se mide mediante la varianza o la desviación estándar, que son formas similares de medir la volatilidad (la desviacióntípica es la raíz cuadrada de la varianza).
La diversificación es un factor clave a la hora de reducir riesgo en la inversión. Esta teoría toma la diversificación como encontrar la combinación de activos que minimicen el riesgo para un retorno esperado.
Para esto, Markowitz centro su atención en la diversificación de carteras y mostro como un inversor puede reducir el riesgo de una cartera...
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