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Cap .10 :Riesgo y rendimiento
9.1: Rendimiento en dólares
Como propietario de acciones usted recibirá 2 componentes de ingreso de su rendimiento :
1-Efectivo o dividendo
2-la ganancia de capital(o la perdida) : es la ganancia o la perdida producido de un cambio de precio de la acción.
RENDIMIENTO TOTAL EN $= ingreso por dividendos + ganancia o perdida de capital
Si vende su acción…EFECTIVO TOTAL si vende la acción = inversión inicial + rendimiento total en $
Rendimiento porcentual
Rendimiento por dividendos(%) = div pagado al final del periodo / inversión inicial
Ganancia de capital % = cambio de precio de la acción de mercado/ inversión inicial
RENDIMIENTO TOTAL(%) = ( Div. Pagado al final del periodo + cambio en el valor de mercado a lo largo del periodo ) / valor inicialdel mercado
9.2 Rendimiento del periodo de tenencia
5 importantes tipos de instrumentos financieros en EE.UU:
1. Acciones comunes de compañías grandes: basados en el índice compuesto de Santdard Poors. Que contiene las 500 acciones mas grandes de EE.UU en términos de valr.mcdo
2. Acciones comunes de compañas pequeñas : se negocian a la bolsa de NY,
3. Bonos corporativos a largo plazo: de altacalidad con vcto. A 20 años
4. Bonos del gobiernos a largo plazo : con vcto a 20 años
5. Certificados de la tesorería de estados unidos: con vcto a tres meses
9.3 Estadística de rendimientos :
En la historia se describía mejor los rendimientos anuales históricos del mercado de acciones con el rendimiento promedio.
La distribución de frecuencias: es un histograma de los rendimientos anuales delmercado de valores durante determinado tiempo.
Es de ahí que se calcula un rendimiento promedio o media de la distribución.
R = R1+R2+R3+…….+RX / T (años)
9.4 Rendimiento promedio de las acciones y rendimiento libres de riesgo
Certificado es un bono a descuento puro que vence en un año o menos , como son del gobiernos se denomina rendimiento libre de riesgo a lo largo de un periodo corto (1año )
rendimiento excesivo sobre activos riesgosos: diferencia entre rendimientos riesgosos y rendimientos libre de riesgo
Se denomina excesivo porque el rendimiento adicional que resulta del riesgo de la acciones comunes y se interpreta como una prima de riesgo sobre el capital accionario.
9.5 Estadísticas del riesgo
Una forma de pensar en el riesgo de los rendimientos de las acciones comuneses en termino de cuan esparcida es la distribución de frecuencia. El esparcimiento, o dispersión, de una distribución es una medida de la cantidad en la cual un rendimiento en particular se puede desviar del rendimiento promedio. Si la distribución se encuentra muy esparcida, los rendimientos que se logren serán muy inciertos. En contraste, se dice que una distribución es estrecha si todos susrendimientos se encuentran dentro de unos pocos puntos porcentuales, y los rendimientos serán menos inciertos.
Varianza
La varianza y su raíz cuadrada, la desviación estándar, son las dos medidas más comunes de la variabilidad o dispersión. La desviación estándar es la medida estadística estándar de la dispersión de una muestra.
La distribución normal y sus implicaciones para la desviaciónestándar
Una muestra lo suficientemente grande extraída a partir de una distribución normal se ve como la curva en forma de campana.
Según la estadística clásica, la distribución normal desempeña un papel central, y se usa la desviación estándar de la manera acostumbrada para representar el esparcimiento de una distribución normal. En la distribución normal, la probabilidad de tener un rendimientosuperior o inferior a la media en una cierta cantidad depende únicamente de la desviación estándar.
9.6 Más acerca de los rendimientos promedio
Promedios aritméticos versus geométricos
Suponga que se compra una acción en particular en $100. Desafortunadamente, el primer ano su valor cae en 50 anos. El segundo ano vuelve a aumentar a $100, lo cual deja al comprador como empezó. ¿Cuál habrá sido el...