Sintesi Rentabilidad Financiera

Característiques financeres
Les característiques financeres d’una inversió són les següents:

a. 

Desemborsament inicial, que es representarà amb Do i que significa la quantitat que es paga
en el moment d’adquirir els elements d’actiu. És l’anomenat moment zero i acostuma a ser el
pagament més alt. En el cas d’una inversió que s’efectua al comptat, aquest serà l’únic
desemborsament quees realitzarà.

b. 

Durada temporal de la inversió, que és el nombre d’anys, representats amb n, durant els
quals s’aniran produint entrades i sortides de diners com a consequència de l’execució del
projecte d’inversió.

c. 

Els fluxos nets de caixa, que es designaran amb una Fi i que representen la diferència entre
els cobraments (Ci) i els pagaments (Pi) que suporta l’empresa durantcadascun dels n
períodes que dura la inversió com a resultat del desenvolupament del projecte. Dins dels
pagaments no es tenen en compte les despeses financeres que originen els capitals invertits
en el projecte. Cal remarcar que els fluxos nets de caixa són la diferència entre els
cobraments i els pagaments, i no entre els ingressos i les despeses. L’ingrés és el dret que té
l’empresa que lisiguin pagats uns diners, mentre que el cobrament és la materialització
d’aquest dret, és a dir, la percepció dels diners. La diferència entre despesa i pagament és
semblant: la despesa és l’obligació que contreu l’empresa com a consequència de l’execució
d’un projecte i el pagament és la sortida efectiva de diners com a compliment de l’obligació.

d. 

Valor residual, que representa elvalor de l’actiu al final de la vida de la inversió. Pot ocórrer
que aquest valor sigui zero, en el cas que el bé no tingui cap acceptació en el mercat. Serà
designat per R. Aquest valor se sumarà als cobraments de l’últim flux de caixa.

e. 

Inflació: és el creixement generalitzat dels preus dels béns i dels serveis d’una economia.

Representació gràfica de les carácterístiquesfinanceres de la inversió
En un segment horitzontal es representa la durada temporal de la
inversió, que es divideix en n períodes de temps determinats.
Els pagaments representen sortida de diners per a l’empresa i portaran
signe negatiu (-), mentre que els cobraments representen entrades de
diners i tindran signe positiu (+).

En el moment inicial o moment zero es produeix el primer pagament(desemborsament inicial); durant cadascun dels n períodes hi ha uns
cobraments i uns pagaments que donen com a resultat el flux de caixa
corresponent al període.

Valor del diner en el temps. Inexistència d’inflació (I)
Se suposa una certa quantitat C0 que es deixa durant un any a un determinat interès i (en tant per
u). Quan hagi passat un any s’haurà convertit en C1:

Si es deixa durant unaltre any, en les mateixes condicions, es convertirà en C2:

Si es deixa un any més es convertirà en C3:

Si es continua fent el mateix raonament i se suposa un nombre n d’anys, s’arriba a l’expressió de
Cn i s’obtindrà la gràfica següent. Passar de C0 a Cn s’anomena capitalitzar, és a dir, trobar
l’equivalent monetari de C0 després de n anys, on i és la taxa d’interès compost.

.

Valordel diner en el temps. Inexistència d’inflació (II)
De la mateixa manera que es pot trobar l’equivalent futur d’una
certa quantitat de diners del present, també es pot actualitzar, és a
dir, saber el valor actual d’una quantitat, si se sap exactament el
valor que tindrà en un moment determinat.
Es pot aplicar la mateixa fórmula que en la capitalització, però ara
el que es té és Cn i el quees vol trobar, C0; per tant:

Es pot representar l’actualització amb un diagrama temporal de la
manera que es mostra a continuació:

La i de la fórmula rep el nom de taxa d’actualització o taxa de
descompte.

Valor del diner en el temps. Existència d’inflació
és la quantitat final a què s’arriba després de capitalitzar C0 durant un any
a una determinada taxa d’interès i en absència...