Sistema Financiero

La determinación de los tipos de cambio
La actividad económica está hoy en día globalmente unificada en un alto grado sin precedentes. Los cambios en la economía de una nación son rápidamente transmitidos a sus socios comerciales. Estas fluctuaciones en la actividad económica se ven reflejadas inmediatamente en las fluctuaciones del valor de sus monedas. Consecuentemente, corporacionesmultinacionales, con producciones de x – border y operaciones de marketing integradas, continuamente enfrentan devaluaciones o revaluaciones.
Técnicamente, una devaluación se refiere a la caída del valor nominal de una moneda cuyo valor es establecido por el gobierno. Contrariamente, hablamos de revaluación como la suba del valor nominal de una moneda cuyo valor es establecido por el gobierno.Adicionalmente, una moneda flotante es aquella cuyo valor es determinado por las fuerzas de mercado. Así hablamos de depreciación cuando la misma pierde valor o apreciación cuando la misma gana valor.

Seteando el equilibrio de una tasa de cambio spot

El tipo de cambio es simplemente el precio de la moneda de una nación en términos de otra moneda, generalmente llamada moneda de referencia. Los tiposde cambio pueden ser al contado (spot) o a plazo (forward). Una tasa spot es el precio al que las monedas son negociadas para su entrega inmediata o en 2 días en el mercado interbancario. Una tasa futura es el precio al que las divisas cotizan para su entrega en una fecha futura.
Para entender como son seteadas las tasas de cambio, decimos que son precios de mercado que equilibran la oferta ydemanda de divisas.

Demanda de una moneda

La demanda del euro (Alemania) en el mercado de divisas deriva de una demanda americana por bienes y servicios alemanes. Los bienes alemanes están seteados en euros, entonces en orden de los americanos poder pagar y comprar los bienes alemanes, deben primero cambiar sus dólares por euros, es decir demandan euros. En el caso de que se necesiten másdólares para comprar un euro, la demanda de bienes alemanes se reducirá. Si en cambio, la cantidad de dólares para comprar un euro es menor, los americanos demandarán más euros para comprar aquellos bienes alemanes en este caso más baratos.

Oferta de una moneda
A medida que el valor en dólares del euro aumenta (disminuyendo así el costo en euros de los bienes americanos), el aumento de demanda debienes americanos causará un aumento en la demanda alemana de dólares y por ende un aumento en la cantidad de dólares ofrecidos.









El mercado de divisas está en equilibrio en el punto e0 porque tanto oferta como demanda es Q0.
La noción de una sola tasa de cambio es ficción. En realidad, las tasas de cambio, cotizan en pares, con un banco esperando comprar divisas a la tasa deoferta o vender divisas a la tasa de cotización. Como se espera, la tasa de oferta es siempre menor que la de cotización, lo que le permite a los intermediarios beneficiarse con el Spread que es la diferencia entre la tasa de compra y venta, comprando barato y vendiendo caro.

Factores que afectan el equilibrio de la tasa de cambio

Los factores que influencian y afectan en el equilibrioson:

1. Tasa de inflación: Supongamos que la cantidad de dólares aumento en relación a su demanda. Este excesivo crecimiento causará inflación en Estados Unidos ya que los precios comienzan a subir en relación con los precios alemanes. Así, los alemanes cambiaran los bienes de USA por los propios, dando lugar a una reducción en la cantidad de euros ofrecidos. Un aumento en los precios de USA,hará que los americanos sustituyan importaciones alemanas por sus productos, resultando en una demanda de euros. Simultáneamente, una tasa de inflación mayor en USA que en Alemania llevará a un aumento de las exportaciones alemanas a los Estados Unidos y reducirá las exportaciones americanas a Alemania. Una tasa de inflación más alta en USA que en Alemania, llevará a la depreciación del dólar...