sistemas financieros

En este primer capítulo queremos encontrar una respuesta preliminar a dos preguntas. Queremos saber lo que se quiere decir con la expresión "sistema financiero " y queremos saber lo que hace un sistema de este tipo . Para los propósitos de este libro , vamos a definir un sistema financiero relativamente estrecho , que consisten en un conjunto de mercados, las personas y las instituciones quenegocian en dichos mercados y los órganos de control encargados de su regulación. Los usuarios finales del sistema son las personas y las empresas cuyo deseo es prestar y pedir prestado. Ante el deseo de prestar o pedir prestado , los usuarios finales de la mayoría de los sistemas financieros pueden elegir entre tres grandes enfoques. En primer lugar , pueden decidir a tratar directamente unos conotros , a pesar de esto, como veremos , es costoso , arriesgado , ineficiente y , consecuentemente , no es muy probable. Más típicamente pueden decidir utilizar uno o más de los muchos mercados organizados. En estos mercados , los prestamistas compran los pasivos emitidos por prestatarios. Si la responsabilidad es de nueva emisión , el emisor recibe fondos directamente de la entidad crediticia. Másfrecuentemente, sin embargo , un prestamista comprará un pasivo existente de otro prestamista . En efecto, esto refinancia el préstamo original, aunque el prestatario es completamente inconsciente de esta transacción "secundaria" . Los mercados más conocidos son las bolsas de valores de los principales centros financieros como Londres , Nueva York y Tokio. Estos y otros mercados son utilizados porlas personas, así como por las empresas financieras y no financieras . Alternativamente , los prestatarios y los prestamistas pueden decidir tratar a través de instituciones o «intermediarios» . En este caso, los prestamistas tienen un activo - un depósito bancario o sociedad , o contribuciones a un seguro de vida o de fondos de pensiones - que no puede ser objeto de comercio , pero sólo puedenser devueltos al intermediario . Del mismo modo , los intermediarios crean pasivos , por lo general en forma de préstamos , los prestatarios . Estos también se mantienen en los intermediarios '
CAPÍTULO 1
Introducción: el sistema financiero
Lo que usted aprenderá en este capítulo:
l ¿Cuáles son los componentes de un sistema financiero
l ¿Qué hace un sistema financiero
l Las característicasprincipales de los intermediarios financieros
l Las características principales de los mercados financieros
l ¿Quién los usuarios del sistema son, y los beneficios que reciben
Objetivos
FINM_C01.qxd 1/18/07 11:18 AM Page 1
Capítulo 1 • Introducción: el sistema financiero
balances hasta su reembolso . Propios intermediarios también harán uso de los mercados , la emisión de títulos parafinanciar algunas de sus actividades y la compra de acciones y bonos como parte de su cartera de activos. La elección entre el trato directo , que trata a través de intermediarios y hacer frente a través de los mercados se resume en la figura 1.1 . Ayudando a que los fondos fluyan de los prestamistas a los prestatarios es una característica de la mayoría de los componentes del sistema financiero . Sinembargo , hay un número de otras funciones , cada uno de los cuales tiende a estar asociado con una parte particular del sistema . Por ejemplo , el sistema financiero por lo general proporciona un medio de hacer pagos. En la mayoría de los casos, esto es responsabilidad de las entidades de depósito (o un subconjunto de ellos) . Estas instituciones suelen ser miembros de una red ( un " sistema decompensación " ) y aceptan instrucciones de sus clientes para hacer las transferencias de depósitos a las cuentas de otros clientes. Tradicionalmente esto se hizo mediante la emisión de una instrucción de papel ( un ' cheque ' ), pero hoy en día se hace cada vez más por medios electrónicos. Suponemos que la mayoría de las personas tienen aversión al riesgo . Es decir, que están dispuestos a hacer un...